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机械行业研究报告:太平洋证券-机械行业点评:基建补短板预期加强,利好轨交和工程机械板块-181213

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2018-12-14 13:33:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘国清,钱建江
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 578 KB 分享者: fra****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        基建补短板预期加强,后续基建增速有望继续回升:7  月底,政治局会议提出要加大基础设施领域补短板力度,10  月底,国务院办公厅发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见,明确指出要坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则,保持基础设施领域补短板力度,保持经济平稳健康发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前经济下行压力较大,短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资,预期后续将着力加大基础设施领域的补短板力度,基建增速有望继续回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        轨交是基建投资重要领域,板块景气度向上:今年下半年以来,发改委集中批复30  余个铁路项目,投资预算额超过1.4  万亿,这其中包含了部分“十四五”期间的原定项目,基建提速的意味明显。此外,19-20  年是“十三五”收官阶段,铁路线路面临集中交付,不仅是高铁还有普速铁路,特别是11  月末开始新招标160  公里时速动力集中式动车,用来代替传统普速客车,因此未来两三年是标动招标大年。受益于“公转铁”货运三年计划,铁路货车、机车18年招标5.6  万辆,预计19-20  年招标7  万、9  万辆。综上来看,未来两到三年,轨交装备板块的景气度持续向上。
        工程机械行业景气度维持高位,龙头公司业绩有望超预期:今年工程机械行业销量持续超预期,1-11  月份挖机的销量已经达到18.74  万台,同比增长48.37%,预计全年销量会超过20  万台,创历史的新高,其他机械品种汽车起重机、泵车增速更高。根据我们跟行业内人士的沟通情况来看,预计12  月份挖机销量仍保持10%-15%的增速,并且看好明年上半年特别是一季度挖机销量,而汽车起重机和泵车等其他产品的增速会更高。在行业总体平稳的基础上,国内工程机械龙头企业业绩弹性大,增长确定性高,可以重点关注。
        投资建议:考虑到后续基建增速有望继续回升,利好轨交和工程机械板块,重点推荐中国中车、三一重工和恒立液压。
        风险提示:基建项目落地不及预期

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