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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:PTA-181213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-14 14:23:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺晓勤
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 124 KB 分享者: 经**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息
        国内:在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8893,较上一交易日涨97个基点,连涨两日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币兑美元中间价调贬68个基点,报6.9064,连续五日调贬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国际:美联储12月份议息会议即将举行,美联储进入了议息会议前的缄默期。前海开源首席经济学家杨德龙表示,12月份美联储加息已经是板上钉钉,但是考虑到明年美国经济增长可能会出现减速,美联储加息的节奏将大大放缓,我认为明年最多还有一次加息,也就是25个基点的加息空间。
        行业信息
        NYMEX原油期货收跌0.87%报51.20美元/桶。伊朗石油部长表示欧佩克内部存在分歧。
        评论及策略
        PTA:05合约冲高回落收于6088(+34)。现货成交主流基差1901+150。成交价在6590-6600区间,较昨日继续下滑20元。逸盛石化65万吨/年PTA装置于12月10日重启,目前负荷正常。当前PTA开工率回升至83.1%。原油库存降幅不及预期,冲高回落,PX中国成交价1055美金(-3)。
        聚酯端,当前开工率88.8%,但近期公布较多装置将检修降幅,开工将逐步下滑。聚酯综合利润不容乐观,POY加工亏损300元/吨,短纤及DTY利润尚可。江浙涤丝今日产销较好,至下午3点附近平均估算在9成左右。加弹机利润率8%。考虑到聚酯端利润较差,终端织造环节成品库存持续高位,聚酯高开工持续性存疑。短期PTA依然处于去库阶段,01合约需考虑可用交割量的问题。但05合约短期中性判断,尤其在春节聚酯降负荷将导致PTA累库预期下,预计价格运行空间在5800-6300区间。

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