导读：在面对强劲对手猛烈攻势下，京东金融成立的短短  4  年，估值涨至  200  多亿美金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】京东金融为何发展如此迅速？是什么运作模式支撑它的发展？
        摘要：  
        作为京东集团重点布局的三大板块之一，京东金融于  2013年  10  月开始独立运营。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）京东金融涉及包括企业金融、消费金融、财富管理等  11  大业务板块，活跃用户约  1800  万，实现与百家机构联合服务超  800  万商户和  4  亿个人客户。
        京东金融发展可分为两个阶段。阶段一，以消费金融和供应链金融为切入点的自营式金融服务阶段（2013-2016）。掌握大量数据的京东推出以京保贝为代表的供应链金融和以白条为代表的消费金融，在市场尚处空白的情况下，迅速发展壮大。阶段二，以科技输出为核心的科技服务金融方式（2016-至今）。京东金融发展依靠的数据模型叠加前沿科技带来的优势凸显，坚定京东金融以科技输出为后阶段主推力。
        京东金融流畅运转的本质是对数据的理解带来的有效信评和良好风控。以供应链金融和消费金融为基石运作方式短期不变。消费金融、支付和供应链金融是主要收入来源，其中消费金融以营收  53.1  亿元占比  51%遥遥领先。同时采用“支付+”模式联合多板块，从内部深化数据价值，外部提升数据获取量。
        京东金融竞争优势：1）数据沉淀带来的各项业务开展  2）风控为代表的科技能力创造竞争壁垒。技术提升整体运营控制能力，降低成本，增加议价能力。3）B2B2C  模式调整收入结构，增值服务拓宽收入来源。4）积极实践，服务于实体经济。但在征信牌照、线上支付以及线下场景等方面相比蚂蚁金服、微信还存在较大差距。
        我们认为京东金融在未来的  3-5  年内，将处于转向完全技术输出的过渡期，自营金融服务为科技输出提供良好的数据基础和资金条件。支付链接围绕各个板块，加大力度铺盖支付场景种类和深度。“支付+”与线下局部丰富优化数据基础、科技投入巩固技术壁垒，完成从  FinTech  到  TechFin  的完美转型。
        风险提示：趋严政策环境影响、技术发展不及预期