11  月消费增8.1%，  较上月回落0.5  个百分点
        2018  年11  月份，社会消费品零售总额35260  亿元，同比名义增长8.1%（扣除价格因素实际增长5.8%，以下除特殊说明外均为名义增长）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，限额以上单位消费品零售额13679  亿元，增长2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2018  年1-11  月份，社会消费品零售总额345093  亿元，同比增长9.1%。其中，限额以上单位消费品零售额130830  亿元，增长6.1%。
        受汽车、通讯器材、石油拖累，消费增速下降。具体来看，商品零售方面，汽车、通讯器材、石油为拖累消费的主要因素，其中：汽车单月消费降10.0%，降幅较上月扩大3.6pct；通讯器材消费由上月增7.1%转降5.9%；估计受油价下降影响，石油消费较上月回落8.6pct  至8.5%。不过在“双十一”背景下粮油食品、日用品、服装鞋帽消费增速回升，符合我们的预期。其中粮油食品、日用品等必需消费品消费增速较上月回升2.9、5.8pct  至10.6%、16.0%。服装鞋帽增速回升0.8pct  至5.5%。整体来看，商品零售整体增8.0%，较上月回落0.5pct。餐饮收入方面，增速同样也有所回落，本月消费增速录得8.6%，较上月回落0.2pct。
        网上零售占比加大，不过以单月数据来看下滑较明显。前11  月实物商品网上零售额增长25.4%，依旧实现较快增长，不过以单月消费数据来看，增16.4%，下滑8.8pct。占比方面，网上零售占社会消费品零售总额的比重达到18.2%（去年同期14.8%，今年年初15.0%），网上零售在消费中的占比不断提升。
        总体而言，估计受电商平台促销影响，11  月粮油食品、日用品、服装鞋帽消费增速回升，不过在汽车、通讯器材及石油消费影响下，单月社会消费品零售消费依旧承压。不过我们始终认为，消费端积极因素依旧存在：展望未来，随着人均收入提升、网上零售的拉动，相信消费端能够实现稳健的增长。