行情回顾
        12  月11  日，沪胶震荡收低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约报收11140  （-75  ，-0.67%），夜盘报收11150  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）持仓11.03  （0.00  ）万手，成交量4.06（-2.46  ）万手。
        现货方面，天然橡胶价格下跌，SCR5  全乳胶（上海）10350  （-50  ）元/吨，泰三烟片（上海）11800  （-100  ）元/吨，SVR3L  越南（上海)10250（-100  ）元/吨。青岛保税区马来西亚SMR20  报价1215  （-10  ）美元/吨，泰国STR20  报价1225  （-10  ）美元/吨。合成橡胶价格维稳，华北地区丁苯橡胶经销价11800  （0  ）元/吨，顺丁橡胶11720  （0  ）元/吨。青岛保税区库存合计11.2（-5.06）万吨，上期所库存32.00（0.04  ）万吨。SCR5  全乳胶（上海）-主力合约基差-535  （30  ）元/吨。
        基本面概况
        橡胶供大于需格局未变。国内停割，东南亚产量稳中有增，特别是泰国供给增加。供给端来看，据ANRPC  统计，1-9  月，全球天然橡胶产量同比增长1.5%至977.9  万吨。9  月ANRPC  成员国合计产量105.28万吨，同比下降4.65%，环比下降3.65%。库存方面，青岛保税区库存下降，交易所库存释放。进口未见明显下降，10  月份进口天然橡胶与合成橡胶合计55  万吨。需求端来看，下游进入消费淡季，10  月汽车产销量下降。汽车轮胎开工率下滑，10  月份橡胶轮胎外胎产量7281万条，同比减少1.1%。8  月份子午线轮胎外胎产量5465.24  万条，同比增加0.9%。
        消息面
        原油反弹，小幅走高。消息面上，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，预计俄罗斯12  月原油产量与10  月相当，俄罗斯计划逐步减产，计划在1  月份减产5  万-6  万桶/日。印度石油部长表示，印度财政部已就购买伊朗石油的付款工作做好准备，目前还未确认欧佩克+减产带来的影响。API  周报数据显示，美国12  月7  日当周API  原油库存-1018  万桶，预期-294  万桶，前值+536  万桶；当周API  库欣地区原油库存+64.2万桶，前值+144  万桶；当周API  汽油库存-248.4  万桶，预期-254.5万桶，前值+361  万桶；当周API  精炼油库存+71.2  万桶，预期172.1万桶，前值+432  万桶。EIA  短期能源展望报告：预计2018  年美国原油产量为1088  万桶/日，此前预期为1090  万桶/日；预计2019  年美国原油产量为1206  万桶/日，此前预期为1088  万桶/日。上调2018  年全球原油需求增速预期2  万桶/日，至同比增长154  万桶/日；上调2019  年全球原油需求增速预期8万桶/日，至同比增长152万桶/日。预计2018年WTI原油价格为65.18美元/桶，此前预计为66.79美元/桶；预计2019年WTI原油价格为54.19美元/桶，此前预期为64.85美元/桶。预计2018年布伦特原油价格为71.4美元/桶，此前预期为73.12美元/桶；预计2019年布伦特原油价格为61美元/桶，此前预期为71.92美元/桶。  
        操作建议    
        国内胶水退出供应、仓单压力减弱，胶水价格维稳对期货盘面略有支撑。但整体来看，橡胶市场压力仍大。从供给端来看，东南亚地区仍在增产期，特别是泰国供应持续增加。仓单压力仍然较大，老胶退出市场后，近期仓单继续增加。下游行业进入淡季，轮胎开工率下降，汽车、轮胎产销同环比下降，在经济下行压力以及贸易关系多变的情况下，轮胎出口下降。短期来看，供应减少以及仓单压力减弱会支撑盘面小幅上行，但下游需求疲弱将拖累沪胶反弹力度。欧佩克减产利好消退，市场对当前供需紧平衡逐步宽松的格局仍有所担忧。沪胶震荡回落，缺乏反弹基础，维持震荡观。操作上，11000-12000区间操作。