主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，甲醇期货主力合约结束自10  月中旬以来连跌7  周的趋势，最终收涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至12  月7  日，甲醇期货主力合约收盘价报2506  元/吨，当周涨169，周涨幅7.23%；成交量2868264  手，当周增723804  手；持仓量832352  手，当周减214112  手；1-5  合约价差为-43，较11  月30  日的-72  缩窄29；PP-3MA  价差为1090，较11  月30  日的1773  缩窄683。
        现货市场情况。上周，国内甲醇现货市场走势不一。华东与华南港口现货价格有明显提涨，内地仅西南地区价格有小幅上调，其余地区价格仍继续下跌。国外现货市场价格均下调。目前，江苏港口与内地价差小幅走扩，但依旧无套利空间；内外价差明显修复，转为顺挂格局，进口低价货源充足；CFR  中国主港与CFR  东南亚价差窄幅波动，转口贸易虽有利可图，但海外需求有所下滑，实际商谈较少。
        基本面分析。上周国内动力煤价格维持高位，天然气价格略有下调。目前，国内甲醇生产企业利润明显下滑，已至年内最低水平，但仍在厂商接受范围之内，厂商主动降负的意愿不大，加之今年供暖季天然气限产节奏较往年缓和，甲醇生产企业开工率未有明显下滑。国外甲醇装置开工率略有下滑，但仍处于高位，国外供应压力仍较大，后续检修计划较少，若无意外故障，外盘供给量将继续提升。目前，甲醇下游需求依旧偏弱。烯烃企业部分计划开车的装置因检修重启无望，需求端提振尚需时日。港口库存环比小幅下降，但仍处于年内中高位水平，本周到港量依旧较为庞大，港口去库较难。内地库存环比增加，处于年内高位水平，后续去库难度也较大，仍需依赖需求端的有效提振。
        基差分析。上周，甲醇期货价格止跌反弹，港口现货价格随期货盘面提涨。截至12  月7  日，江苏港口基差为-1，现货小幅贴水期货，较11  月30  日的-30  收窄29，处于正常区间。短期内，甲醇基本面尚未得到明显改善，对期价的支撑作用较弱，但MA901  合约即将步入交割月，空头压力较大。MA901  合约短期有继续拉涨的动力，华东现货将也将随之上调，基差将在正常区间内波动。
        后市展望与策略建议。上周，甲醇期货主力合约在跌至2300  一线时终止跌反弹，主因并不在于基本面得以改善，而在于临近MA901  合约交割月，前期大幅持仓的空头需在交割前及时平仓，否则将面临多逼空的局面。目前MA901  合约与MA905合约的比值仍明显高于往年同期比值，而空头持仓量也远高于现货库存折盘面持仓量，因此短期内，空头仍需继续减产，一定程度上提振MA901。此外，本周欧佩克达成了120  万桶/日的减产协议，油价因此得以大幅拉涨，带动整个能化板块走强，但美国于本周首次实现原油和成品油净出口，为油市供给增添了不确定性，油价短期内或将宽幅偏强震荡。因此，MA901  合约短期内偏强震荡，可逢低轻仓做多，MA905  合约受基本面影响较深，中长期拉涨动力较弱，建议暂行观望。1-5  合约价差可轻仓做多，PP-3MA  价差依旧看空