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研究报告:中财期货-沥青年报:供需平衡,沥青先扬后抑-181214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-15 14:08:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周杨
研报出处: 中财期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,573 KB 分享者: HL1****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情展望
        展望2019年,预计沥青价格先扬后抑,中枢或有所下移,全年运行区间为2300-3500元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要矛盾:供给需求趋向平衡,油价主导走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1、沥青现货价格稳定,炼厂利润得到改善,炼厂开工率中枢整体上移,预计2019年沥青供给增加。
        2、基建投资稳定,需求将维持稳定增长,作为道路建设旺季的7-10月依然值得期待。
        3、明年沥青供需平衡,成本端主导走势,上半年受OPEC减产影响油价震荡上行,下半年美国增产转而下行,成本影响沥青价格将呈现先扬后抑走势,需求旺季沥青走势偏强。
        策略推荐
        1、需求旺季,油价稳定,关注单边做多机会;
        2、原油-沥青价差回归套利机会,手数比为1:16。
        风险提示
        1、突发事件影响油价大幅波动,是沥青成本端的不确定因素。
        2、马瑞原油供给大幅缩减,导致沥青原料供应不足,且短时间内难以找到合适替代品。
        3、宏观经济超预期下行,沥青需求骤降。

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