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研究报告:国都期货-PTA期货周报:下游涤纶去库明显,PTA反弹进行中-181209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-15 15:01:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赖治存
研报出处: 国都期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 951 KB 分享者: lin****hua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周聚酯库存下降明显,下游需求回升,PTA  企稳反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约TA1905  收于6292  元/吨,较上周上涨446  元(或7.63%),成交量为8992380  手,较上周增加4826320  手,持仓量增加236372  手至989194  手。PTA  注册仓单较上周减少3837  手,有效预报较上周增加525  手。
        基础市场表现。
        本周市场注意力集中于周四和周五在维也纳举行的OPEC  会议上,高度关注沙特、俄罗斯等国达成的减产计划。多空消息从会场内外不断传出,影响原油价格波动加大。第一天会议OPEC  成员国同意减产,但对减产规模没有达成一致。第二天俄罗斯加入会议,达成协议同意OPEC+在10  月份石油产出的基础上减产六个月,合计减产120  万桶/日,2019  年1  月份开始生效。原油价格应声大涨,涨幅一度达6%。WTI  原油报52.61  美元/桶,较上周上涨1.68  美元(或3.30%)。布伦特原油报61.67  美元/桶,较上周上涨2.96  美元(或5.04%)。原油反弹带动石化品跟涨,FOB  新加坡石脑油较上周上涨2.01  美元(或3.98%)。国内PX  现货价格较上周上涨360  元报8640  元/吨,MEG  内盘价格较上周上涨140  元报5920  元/吨。
        受原油价格企稳反弹以及下游聚酯需求回升的影响,国内PTA  现货价格较上周上涨570  元至6705  元/吨,基差扩大到413。PTA  开工率上升至84.45%,周产量升至74.58  万吨。PTA  库存与上周持平,现货货源充足,供给端矛盾不大。
        本周PTA  下游库存下降明显,涤纶长丝DTY、POY、FDY  价格分别较上周上涨200、320、350  元/吨,库存天数均减少3  天。聚酯切片和涤纶短纤较上周分别上涨425  和243  元/吨,库存天数分别减少6  天和3  天。聚酯工厂负荷率升至86.94%,江浙织机负荷率与上周持平。前期受原油价格下跌的影响,石化产业链“跌跌不休”,买家观望为主。原油价格企稳后,石化产品价格陆续反弹。买家加速进场,在价格上涨初期大量低价购货,造成了本周库存的大幅下降。
        后市展望。
        下游库存下降明显,但由于前期累库严重,所以还无法对PTA  库存构成显著的影响。趁低价大量补库只会带来暂时性的需求增量,去库可持续性较差,未来下游需求仍不乐观。原油减产靴子落地,但OPEC  在市场上的话语权大不如前,能否阻止油价下跌还要看美国的态度。预计下周PTA  会震荡上行,操作策略可在6200  以下做多。
        

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