行情回顾
12 月10 日豆一主力1901 合约报收3,214.00 元/吨,涨-0.31%,成交量8.32 万,日增-8.16 万,持仓量19.77 万,日增-0.69 万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆二1905合约报收3,047.00 元/吨,涨-0.68%,成交量13.61 万,日增-3.55 万,持仓量14.23 万,日增0.34 万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕1905 合约报收2,681.00 元/吨,涨-1.03%,成交量 88.13 万,日增6.25 万,持仓量119.86 万,日增7.38万, 国内市场震荡偏弱。昨日美豆小幅收跌,01 月合约报收909 美分/蒲,涨-0.76%,成交量9.96 万,日增-0.56 万,持仓量24.4 万,日增-0.59 万。
基本面分析
基本面上,因豆粕走货缓慢,部分油厂豆粕胀库被迫限产,上周油厂开机率略微下降,第48 周国内油厂开机率为48.25%,较前一周下降0.13%,压榨量为169 万吨,较前一周下降0.28%,预计未来两周压榨量将保持在170 万吨左右。而下游需求受非洲猪瘟以及降低饲料中蛋白含量影响,表现疲软。现货方面,国内豆粕现货价格继续下跌,沿海豆粕价格2970-3070 元/吨,较上一交易日跌20-30 元/吨,对主力合约M1905 报升水290 元/吨-390 元/吨。
操作建议
目前中美贸易关系暂缓,美豆出口压力有望减小,短期或偏强震荡,但在我国恢复进口美豆前,预计仍难以突破950 美分/蒲。市场传闻我国将在元旦前后采购美豆,届时南美早熟大豆即将上市,叠加目前国内豆类库存均处于历史同期高位,国内豆类供应充足,而需求端受非洲猪瘟疫情抑制,虽然目前扑杀数量占我国生猪存栏比例较小,但是对后期养殖业信心和补栏量影响严重。当前基本面维持疲软格局,前期部分利空已经释放,短期或延续偏弱态势,下方空间取决于我国是否取消进口加征关税,有待具体政策细节指引,建议反弹逢高做空。