市场回顾
        上周PVC期价震荡为主，呈现先抑后扬的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半周主要受到外围市场风险的拖累，美股继续下行，原油在沙特减产的背景下依然走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下半周在国内市场预期后期将加大减税力度等利好的推动下，价格重新回升，同时，中美贸易战也有一定的缓和预期。就PVC自身而言，主要是因为库存的持续降低对价格依然有支撑。
        供需
        产量：上周国内PVC企业开工率略有提升，主要是受中泰、鲁泰化学装置恢复正常所致，而鄂绒临时短停，东岳负荷有所下降，其他厂家开工率变化有限。据卓创统计数据显示，PVC整体开工84.42%，环比提升0.39%；其中电石法PVC开工率83.67%，环比提升0.46%；乙烯法PVC开工率89.04%，环比持平。
        上周烧碱价格维持小幅回落，受环保影响，烧碱价格近期总体维持高位水平，11月下旬以来PVC价格的反弹，使得PCV生产利润有所改善，上游企业综合生产利润也有一定改善，利润的角度来看，依然有利于后期产量的释放。市场担忧的盛华爆炸事件对于上游生产的影响并没有显现。从中线角度看，由于生产利润依然存在，PVC产量要出现明显下降，一时难以实现。
        从PVC上游开工率角度看，后期计划检修的装置很少，开工率将维持高位。
        库存：据卓创统计，华东及华南市场到货一般，货源依然偏紧，库存继续下降。数据显示，华东及华南社会库存环比下降6.72%，同比低29.38%。
        下游开工及订单：11月份下游型材企业开工率略有下降，卓创统计开工数据显示，11月份20家样本型材企业平均开工率在44%，环比下降1%  ；10月大型企业平均开工率在72%，环比下降2%；中型企业开工率在44%，环比下降2%；小型制品企业开工率依旧不高，在25%，环比持平。
        11月份样品型材企业平均开工率略有下降，目前小厂开工率已在低位，本月变化不大，大中型企业开工率略有下降。样本型材开工率略有下降，主要是因为需求开始减弱，部分型材企业订单减少，开工负荷小幅下降；另一方面是北方环保检查影响，部分中小企业开工受影响。
        出口盈亏：上周进口盈亏有所恶化，出口盈亏有所改善，目前进出口盈亏暂无明显指引。
        基差：上周基差有所走强，库存低位对于现货价格的支撑开始显现。
        观点：12月份因为上游检修装置较少，开工率持续维持高位水平，产量增加势头不减，但短期因为天气问题，运力受到一定影响，华东及华南市场到货一般，货源依然偏紧，上游产量增加暂不能体现在下游库存上，短期现货价格也因此受支撑，从上周基差的走势来看，库存低位的效应或开始显现。下游需求淡季将维持到春节后，也限制了期价反弹的空间。后期需重点关现货市场变化，现货价格的走弱、社会库存的重新累积或将成为短期反弹结束的信号，短期建议暂时观望。
        策略：中性
        风险：无