基本结论
        一、海外市场：全球风险偏好有所回落，原油价格下跌，美元指数小幅上行，黄金及其他大宗均表现萎靡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关注下周  12  月  FOMC  美联储议息会议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）刚刚过去的一周，全球市场表现“涨少跌多”，风险偏好有所回落。对全球经济增长放缓的担忧、美联储加息预期以及上市公司盈利预期见顶都给全球权益类市场造成了下行压力。美国能源信息署（EIA）显示，美国原油库存降幅不及预期，且  EIA对明年油价大幅下调。美元指数小幅上行，人民币兑美元本周贬值  0.26%，达  6.8975。黄金及其他大宗均不同程度下跌。12  月13  日,欧洲央行发布声明公布  12  月政策利率会议决议，声明确认将于  12  月底结束  QE,并维持三大关键利率不变。
        二  、“改革开放  40  周年庆、中央经济工作会议”近期将先后召开，聚焦对“2019  年货币政策、基建、房地产、其他领域改革”的表述。按照目前官方的工作计划，“改革开放  40  周年庆”于  12  月  18  日召开，之后将召开“中央经济工作会议”。当前市场对  2019  年中央经济工作会议稿聚焦在“2019年货币政策、基建、房地产”的表述上，对  2019  年货币政策定性为“稳健中性”亦或是“稳健”，对基建投资的表述预计与“适度扩大总需求”放在一块，对  2019  年房地产市场的表述是否会有边际变化等。
        三  、国内经济景气度下行，11  月“工业增加值、消费零售、投资”等数据均不同程度回落。1-11  月发电量同比增长  6.9%，较前值回落  0.3  个百分点，中国  1  至  11  月规模以上工业增加值同比  6.3%，1  至  11  月社会消费品零售总额同比  9.1%，均比前值回落  0.1  个百分点。房地产方面，1-11  月份，商品房销售面积同比增长  1.4%，增速较  1-10  月份回落  0.8  个百分点，1-11  月全国房地产开发投资同比增长  9.7%，增速较  1-10  月份持平。
        四  、2  月  份  A股解禁压力较大，二级市场延续“净减持”状态。  按照  12  月  14  日收盘价，12  月解禁规模达  3785.99  亿，是全年解禁压力第二大的月份，占全年解禁规模的  12.35%，相较  11  月环比多增  2372.28  亿元，增幅达  167.80%，相较去年  12  月同比增加  24.34%。
        五  、证监会核发  3  家企业  IPO  批文；沪伦通、科创板业务有条不紊推进。体来看，2018  年是多事之年，A  股市场随同外围市场波动而出现反复，无论“外部环境”还是“内部环境”，均存在较多制约市场风险偏好回升的因素
        六、投资建议：熬过冬天，方能见春天。当前由于内外需均显疲态，国内经济下行趋势逐步显现，A股企业盈利整体承压，亟待“稳增长”政策发力。而与此同时，美国仍处于加息周期，美元指数相对强势使得新兴市场资金流出趋势仍在，制约国内货币政策可操作空间。站在当前时点，无论对于上市公司还是投资者，唯有熬过经济寒冬，方能见企业盈利的春天。
        风险因素：海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）、政策监管等