11  月社零总额增速8.1%同比回落0.5%  信心指数有回升
        2018  年11  月份，社会消费品零售总额35260  亿元，同比名义增长8.1%，增速较上月回落0.5  个百分点，创2003  年5  月以来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除价格因素实际增长5.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从累计增速看，2018  年1-11  月份，社会消费品零售总额345093亿元，同比增长9.1%，比1-10  月份增速放缓0.1  个百分点，较前三季度放缓0.2  个百分点。其中，限额以上单位消费品零售额130830  亿元，增长6.1%。
        虽然社零增速低迷，但考虑基数不断抬高，从单月社零数据来看，整体消费总量仍是稳中向好，消费者信心指数上升。
        基本生活类商品增长较快  消费升级类商品增速明显提高
        11  月份，限额以上单位粮油食品类、服装类、日用品类商品同比分别增长10.6%、5.6%和16%，增速分别比上月加快2.9、0.7  和5.8  个百分点；1-11月份，限额以上单位粮油食品类、服装类、日用品类商品同比分别增长10.1%、8.7%和13.4%，均保持较快增长。11  月份，限额以上单位家用电器和音像器材类商品同比增长12.5%，增速比上月加快7.7  个百分点；金银珠宝类、体育娱乐用品类、书报杂志类、文化办公用品类商品增速分别比上月提高0.9、5.3、14.2  和2.9  个百分点。
        与此同时，汽车类、石油及制品类、通讯器材类、化妆品、中西药品类、家具类等商品增速回落明显。11  月份，限额以上单位汽车类商品同比下降10%，降幅比上月扩大3.6  个百分点；石油类商品增长8.5%，增速回落8.6个百分点。据测算，此两类商品拉低社会消费品零售总额增速超过0.7  个百分点。
        餐饮收入增长持续好于商品零售
        从消费类型看，今年以来，餐饮收入保持较快增长。1-11  月份，餐饮收入同比增长9.5%，增速比商品零售高0.5  个百分点。其中，11  月份，餐饮收入增长8.6%，增速比商品零售高0.6  个百分点。
        六稳”政策进一步落实到位  有助消费信心持续回升
        12  月13  日，中共中央政治局召开会议，分析研究2019  年经济工作。会议指出，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。
        我国经济已由高速增长转向了高质量发展的阶段。提出“六稳”政策，随着政策进一步落实到位，有助提振消费者信心持续回升；一系列降税，鼓励进口消费等政策实行，满足消费者需求。共同促进社零增速稳步向前。
        风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期