投资要点:
观望气氛浓厚,A 股弱势震荡 本周风险因素缓解,但资金在重要会议前观望情绪浓厚,A 股全周震荡收跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四曾因发改委文件一度冲高,但周五单边下跌回吐涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业下跌居多,大基建和大消费上涨 本周5G 概念冲高回落,大基建和部分消费板块表现相对强势;避险板块跌多涨少,医药继续受困于新政影响,资金对创投概念意兴阑珊。
成交金额再度陷入地量状态,资金指标偏弱 本周成交金额连续三天再度陷入2000 亿元的地量状态。北上资金继续实现净流入,产业资本继续净减持,全周勉强维持资金净流入。其他市场情绪指标表现偏弱,资金观望情绪占据主导。
中央政治局会议再次强调稳增长,预期政策继续发力 本周召开中央政治局会议,会议继续将稳增长摆在突出位置,并强调“做好自己的事”,提振市场信心,料宏观政策将继续发力。
发改委鼓励优质企业发债直接融资,主要利好基建板块 本周发改委发布通知助力优质企业发债融资。符合标准的优质企业主要分布于电力及公用事业和建筑等行业,对基建构成利好。
投资和消费数据继续偏弱,但科技产业贡献率正在上升 本周公布的11 月投资和消费数据延续弱势表现,但不同行业投资贡献率反映出我国经济结构正在改善,新的增长点正在成长。未来成长和价值股空间依然存在,TMT 仍是未来主要的配置方向。
市场静待重要会议,建议基建与避险资产均衡配置 贸易谈判和经济表现双重压力下,市场在短期内仍难以从担忧情绪中撤出,即将召开的中央经济工作会议和改革开放纪念大会引人关注,直接利好于基建等板块;全球不确定性因素仍然较多,避险资产仍值得战术性配置。
下周行情展望 预计下周稳信心政策密集出台,中央经济工作会议期间沪指有望巩固2600 点位置。但由于仍然缺乏亮点,沪指运行料将维持震荡格局,与政策作用相关的基建和公用事业板块将有所异动。建议短期可以关注基建、区域建设概念、金融和避险板块表现,中线关注金融、消费蓝筹和通信板块,长线继续推荐关注成长价值板块。
风险提示:经济政策和数据好于预期、中美后续谈判低于预期