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研究报告:光大证券-2018年11月经济数据点评:需求弱,期待更多供给端政策-181215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-17 17:03:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,黄文静,郭永斌
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 772 KB 分享者: ahb****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点    
        消费和工业生产超预期下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月社消零售同比进一步放缓至8.1%(预期8.9%),严重低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汽车和通讯器材是较大拖累,前者当月同比从-6.4%进一步下滑至-10%,后者由正转负至-5.9%。工业生产超预期下滑至5.4%,扣除各年1月份的扰动影响,为有数据记载以来的最低值,其中采矿业(煤炭石油价格下滑叠加环保影响所致)、汽车制造(消费下滑所致)、化工制造(石油价格下滑所致)、非金属矿物制造业(环保督查和新开工放缓所致)是最大拖累。  
        投资小幅反弹至5.9%(前值5.7%)符合预期。拿地放缓,但施工加快,房地产开发投资累计同比与上月持平于9.7%;资金约束,但边际放量导致基建投资同比增长1.2%(前值0.9%)符合预期;制造业增速累计同比反弹至9.5%(前值9.1%),但主要驱动力或非需求因素。往前看,未来经济走势关键看供给侧调整,如减税、改革开放创新、支持民营企业发展等政策,接下来关注中央经济工作会议对明年政策的定调。

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