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研究报告:国都期货-棉花晨报:美股、油价下跌,美棉走弱或拖累郑棉-181218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-18 15:15:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵睿
研报出处: 国都期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 364 KB 分享者: jiu****mo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        12  月17  日,内外棉走势分歧,郑棉震荡整理,主力1905  报收15365(-5  ,-0.03%),夜盘报收于15355  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美棉宽幅下跌,ICE  棉花报78.52  (-1.08  ,-1.36%)美分/磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)棉纱减仓震荡,郑棉纱主力1901报收23935  (75  ,0.31%),夜盘报收23935  元/吨。
        现货价格企稳微升,中国棉花价格指数328  价格  15406  (1  )元/吨。国际棉价企稳,cotlookA  指数价格87.75(-0.50  )美分/磅。纱线价格跌势放缓,CY  INDEX  C32S  价格23410  (-10  )元/吨,cotlook  棉纱指数127.83  (-3.79%)美分/磅。
        基本面概况
        高量的社会库存和仓单是拖累棉价的隐忧,11  月份商业库存426.30(43.34%)万吨,工业库存86.65  (-2.70%)万吨。棉花仓单增加,施压盘面。17  日,仓单量总计16195  (158  )手,仓单折皮棉64.78  万吨。
        工业库存下降,但采购需求仍弱,刚需采购为主。棉纱库存略降,开工率降低。布企开工率略降,坯布库存稍高。棉纱利润有所下降,中美贸易威胁仍在,后市偏弱预期或将影响开工率继续走弱。目前,下游库存下降对棉纱价格略有支撑,轧花厂对棉花挺价意愿较强,现货价格企稳,对盘面支撑有力。当前,棉纱盘面利润1533.5(80.5)元/吨,纱花期货价差8570  (80  )元/吨。
        操作建议
        郑棉反弹遇阻,震荡整理,仓单不断增加限制反弹高度。中美贸易摩擦暂时停火,但三个月的谈判仍有诸多变数,下游并未因中美贸易关系的缓和而盲目乐观,市场仍购销谨慎,刚需采购为主。仓单跟随期价上涨不断增加,商业库存创历年新高,供给的压力仍然巨大。工业库存连续两个月下降,但受到订单及出口的大幅减少,工厂仍不愿大量垒库。年底纺企或多或少会存在补库需求,对盘面有所支撑,但长期动力仍要看下游补库的力度。昨日,受美股暴跌,原油下挫拖累,美棉宽幅下跌,今日郑棉或受影响走弱,关注买入机会。
        

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