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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(硅铁锰硅):近月合约压力较大,主力合约或震荡为主-181224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-24 09:48:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 941 KB 分享者: xia****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:主力合约压力较小,本周或震荡为主  
        (1)上周主产区硅铁现货价格和出口价格均出现不同程度下滑,其中主产区含税出厂价普降200元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        (2)上周全国钢厂高炉开工率65.06%(-0.69),唐山地区高炉开工率54.88%(-1.22)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        (3)主力合约上周整体呈震荡偏弱态势,结算价下跌6044元/吨(-132),但由于现货价格下跌幅度更大,导致基差有所走弱,宁夏75B升水01合约6元/吨(-68),01合约升水05合约70元/吨(-94)。  
        逻辑:上周受钢厂开工率继续下滑,下游需求转弱影响,现货价格大幅下跌,导致期价也大幅向下调整。特别是唐山地区由于环保政策趋严,元旦之前需求下降较为明显,而硅铁生产企业由于该阶段生产受影响较小,北方地区预计会产生一定的库存而给下月价格带来一定压力。当前主力切换至05合约,由于前期未跟随钢材05合约上涨,使得05合约压力相对较小,预计本周或震荡为主。  
        操作建议:区间操作。  
        风险因素:螺纹价格继续下跌(下行风险);下游钢材基本面转好(上行风险)。

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