主要观点：
        【固收】孙彬彬
        这一轮经济下行开始降准以来，这次降准的幅度和流动性释放是最大的一次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目的在于疏通货币传导机制，解决民营企业、小微企业融资难、融资贵问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行在解读里讲得很清楚，就是为了降成本，最终为了降低实体经济的成本，供给越大越不用担心，供给越大越需要更宽松的货币条件进行缓释或者对冲。一般分析来讲，宽货币到一定时间以后宽信用是会出现的，这是过去好几次政策放宽之后自然而然习惯性的经验。从习惯性经验来说无非是时间问题，半年还是三季度。一季度地方债发行一旦启动，各家金融机构又要开门红，大家觉得宽信用的影响该逐步显现了。
        【策略】刘晨明
        短期：缓解春节前流动性压力，1  月注意回避商誉减值、业绩承诺到期标的风险，2-3月是春节躁动最佳窗口期。
        并购业绩承诺最后一年和业绩承诺刚刚结束的第一年是最容易发生商誉减值的阶段，刚好2018  年是这两个阶段叠加的高峰期，因此在下周或者下下周，这样的风险会集中出现，大家备战春节行情要有一定的警惕，有商誉减值风险、业绩承诺到期情况的公司要注意回避。
        中期：A  股估值将结构性修复，推荐科技和政策主题
        因为配合宽信用的大方向，未来货币宽松还是会持续，不管是力度还是次数，在2019年都会进一步体现。我们认为，这个阶段往往是可以提升估值的。原因在于，大家预期未来经济有所好转，因此风险偏好会出现一定程度的抬升，整个估值水平则有修复的空间，或者像2015  年这样出现全面的提升。我们预计，2019  年不会像2015  年那么夸张，但2019  年整体将是一个结构性的估值修复的阶段。
        【银行】廖志明
        全面降准缓解银行负债端压力，对冲小微/民企贷款的政策性让利，利好19  年业绩增速；政策宽松正层层递进，经济加速探底或回升，有望缓解对银行资产质量的悲观预期。当前银行板块估值仅0.82  倍PB（IF），处于历史低位，股息率较高，配置价值亦凸显。1  月首推平安，以及零售龙头招商，关注低估值且基本面较好的兴业/光大。
        【地产】陈天诚
        地产行业的资金将持续改善。1  月份是布局地产股较好的阶段，再加上降准的刺激，地产的资金面和估值面都会有非常明显的改善。所以从现在的时点看，我觉得我们还是延续去年底到现在的观点，我们认为衰退期买入地产股会获得非常好的相对收益。基于政策宽松和长期基本面看好住宅地产龙头（万科A、保利地产等），基于持续利率下行建议关注商业地产公司（中国国贸、光大嘉宝等），以及基于交房和竣工大幅提升建议关注物业公司（绿城服务等）。
        【非银金融】夏昌盛
        我们非银组从10  月中旬以来是坚定看好券商板块的，特别是龙头券商，我们依然维持这个判断，券商的估值还有很大的提升空间。19  年券商基本面改善：政策纠偏+投行和直投业务增长+融资成本下行+股权质押业务纾困+集中度提升+股票市场处于磨底阶段+高Beta。
        风险提示：降准未有效向实体经济传导，宏观经济内外部环境进一步恶化，企业业绩进一步下行等。