扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:国金证券-固收点评报告:未使用的债务限额能发债吗?-190110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-11 11:23:51
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周岳
研报出处: 国金证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 578 KB 分享者: 131****04 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        基本结论
        我国政府债务余额实行限额管理,限额与余额的差额是否可以作为发行国债或地方债的空间呢?本文根据国债和地方债的预算管理对该问题进行分析,以供投资者参考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2006  年起,我国参照国际通行做法,采取国债余额管理制,把每年审批年度国债发行额改为批准预算年末国债余额限额。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)地方债也在2014  年启动限额管理。回顾历史,每年度政府债务余额均小于当年法定限额,似乎存在利用空间。
        留存额度如何使用?中央国债、地方一般债和地方专项债需要区别看待,其中:中央国债增列赤字需要经全国人大批准,同时全国人大保有调整地方赤字规模的权利。地方政府即使需要新增赤字时也只能利用跨年度预算调整来解决,不能增发一般债。地方专项债上年留存额度可以在下年发行使用,同时不涉及赤字调整。
        扩大财力空间,有啥办法?在今年两会确定预算赤字安排之后,如果想进一步扩大财政空间,大致有以下三种方法:1)国务院可以向全国人大提请增列赤字安排,进而增加国债或者地方一般债发行;2)中央发行特别国债,计入政府性基金预算,不涉及增列赤字;3)地方政府利用历史遗留额度,增加专项债发行,不涉及增列赤字,但是考虑地区分布极不平衡,实际效果可能不理想。
        风险提示:积极财政力度不足,经济下行压力难以对冲。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com