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研究报告:金瑞期货-金银周报:鲍威尔鸽派讲话修复市场情绪,黄金爆发力减弱-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-14 10:53:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄志明
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,267 KB 分享者: ev****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        本周美股市场情绪向好,三大股指日线均收六连阳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国股市年初的恐慌情绪已经慢慢消除,VIX指数已经回落至正常水平,此前刺激进价大幅上涨的因素已经消散,黄金短时间内连续上涨的动力减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美联储主席鲍威尔10日强调,美联储在决定未来是否进一步升息时能够保持耐心,并表示可以随时调整货币政策,虽然美联储加息的步伐可能放缓,但美联储表示仍要继续维持缩表,紧缩的政策并没有发生转向。纪要显示,当前美国经济数据十分稳健,与市场担忧的经济增长放缓形成鲜明对比,加息时间没有那么明朗,考虑到目前的低通胀以及经济前景的不确定性,美联储官员们在再次加息之前“可以保持耐心”。由于美联储此份纪要内容风向转鸽,美元指数周三大幅走低,一度逼近95美元整数关口。
        去年11月末,美国长短期债券收益率走势出现倒挂,市场担忧美联储过度加息扼杀经济增长的势头,但自去年12月以来,美债收益率扭转了上行的势头,中美利差开始自低位回升。这一利差走势的变化对人民币走势起到关键作用,鉴于市场参与者对美国经济及美联储政策预期大幅转变,美债收益率表现一定幅度的下行,10年期收益率回至3%以下,美元指数开始转弱,中美利差走势在低位企稳,扶助了人民币汇率的趋稳。
        欧洲央行12月会议纪要提出了对经济风险的担忧,但对市场的整体影响较为清淡。在不确定的环境中存在着风险,脆弱性仍存在,新的不确定性可能产生。但官员们警告欧元区存在的经济风险、不确定性及英国脱欧事件的影响,有理由评估欧元区经济活动的风险倾向下行。人们对欧洲央行首次加息时机的预期以及随后对短期利率未来走势的预期出现了倒退,银对首次上调利率的预期时间已推迟至2019年末。目前欧洲央行已经结束了四年的量化宽松政策,欧元有边际走强的动力,但随着欧元加息的预期延迟到年末,这种走强的力度有所减弱。
        策略:
        随着美国市场恐慌情绪修复,黄金的增长爆发力开始减弱,黄金获将陷入短期的震荡,核心运行区间为1260-1300美元。
        

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