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研究报告:方正中期期货-玻璃周报-190113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-14 10:59:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 916 KB 分享者: 龙****李 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周行情总结:
        行情回顾:元旦首周玻璃需求延续弱势,下游采购情况一般,生产企业则因资金压力较小,继续挺价销售,以为冬储谋求有利政策,期货向上突破120周线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1905合约最终收涨7.00  元/吨至1323.00  元,涨幅为0.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场交投活跃,成交量增加22.42  万手,持仓量增加2.70  万手。
        玻璃综指:上周,中国玻璃综合指数为1140.95  ,周环比变化-2.89  ;中国玻璃价格指数为1168.78  ,周环比变化-3.41  ;中国玻璃市场信心指数为1029.64  ,周环比变化-0.86  。
        现货价格:上周(截至周四),全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1565.91  元/吨,周涨-5.71  元或-0.36%;重点厂库中沙河安全报价1477.40  元/吨,周涨-12.60  或-0.85%;秦皇岛耀华报价1428.00  元/吨,周涨0.00  元/吨或0.00%;山东金晶报价1631.00  元/吨,周涨12.00  元/吨或0.74%;武汉长利报价1513.00  元/吨,周涨0.00  元/吨或0.00%。
        原料价格:上周,国内纯碱价格整体持稳,实际成交灵活。重质碱主流送到价格在2100-2350元/吨,实际成交灵活。华东地区重质纯碱主流市场价格2150-2250元/吨;华北地区重质碱主流市场价格在2150-2250元/吨;重质纯碱主流市场价格2000-2050元/吨,华南地区重质纯碱市场价为2050-2200元/吨,西南地区重质纯碱市场价格为2100-2150元/吨。
        重油出厂价:福建联合石化为5130元/吨,持平上周;华东地区燃料油(250#)市场价为3100元/吨,持平上周;东明石化中硫石油焦出厂价为1300元/吨,持平上周。
        生产线与库存:上周,全国浮法玻璃生产线总数372条,周环比减少0  条;总产能13.39  亿重量箱,周环比0.00  亿重量箱;生产线开工数230条,周环比-1  条;生产线开工率61.83  %,周环比-0.27  %;全国浮法玻璃在产日熔量为151,921.00吨,环比增加-500.00吨。生产线库存3357  万重量箱,周环比增加159  万重箱。
        宏观及行业要闻:
        1.  中国2018年12月CPI同比增1.9%,预期2.1%,前值2.2%;12月PPI同比增0.9%,创2016年9月以来新低,预期1.6%,前值2.7%。
        2.  2018年汽车产业受到多方因素影响市场下滑,但长期向好的前景没有变,尤其是新能源汽车产业发展仍保持着良好势头。
        3.  25  家龙头房企在2018  年合计拿地2590  宗,土地成交金额15600  亿,同比下调28%。最后几个月更是连续低于千亿,这也是最近4  年来首次出现。未来,大型房企拿地依然会保持一定节奏,但放缓将是必然趋势。
        4.  乘联会:中国2018  年广义乘用车零售销量2272  万辆,同比减少6%,为逾20  年来首次年度下跌;2018  年12  月广义乘用车零售销量226  万辆,同比减少19%。
        推荐理由与操作策略:
        玻璃期货经过连日震荡后突破上方均线压力,走势稳中偏强,现货价格整体持稳,但多地为增加出库价格已零星下调。需求上,前期赶工结束后,淡季影响愈发明显,下游加工企业订单减少,对原片采购放缓,厂家出库回落,库存增幅环比扩大。近期并无生产线冷修及复产,供应压力较前期高位时缓解,但压力依然存在。生产企业资金压力相对较小,虽供需持续转差,但降价出货意愿不高,挺价销售为主,以为后期冬储谋求空间。由于国内多地房地产政策放宽,减轻市场对玻璃需求悲观预期,但贸易商冬储仍较为谨慎,上下游处于博弈阶段。1-2  月,玻璃库存进入加速累积阶段,房地产销售增速降至近39  个月低点,政策松绑或有助于需求回暖,春节后玻璃需求季节性回升依然可期,但回升空间预计有限,而库存压力较大,玻璃现货价格将承压运行。当前1905  合约贴水幅度一般,下跌压力依然较大,维持做空策略。
        评级:震荡

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