上周美豆价格震荡走低,马棕油整体呈震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘豆粕震荡走低,豆棕油震荡上行,油粕比近期快速上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1月7日至9日,中美双方在北京举行副部级磋商。会谈有积极进展,预计国家副主席刘鹤将于本月底访美。但中美贸易谈判后,市场暂无中国新增采购美豆。
近期市场普遍下调巴西大豆产量400-500万吨,市场普遍预测在1.14-1.15亿吨,此前市场普遍预测在1.2亿吨以上。继富士通下调400万吨之后,Agrural将巴西从1.214亿吨下调到1.169亿吨。周四Conab预测1.188亿吨,低于12月预测的1.201亿吨,但高于市场预期的1.17亿吨。
进入本周,国内需求忧虑进一步拖累豆粕及外盘美豆价格。1月12日,农业农村部公告江苏省泗阳县规模养殖场发生非洲猪瘟疫情,存栏生猪68969头。
上周国内大豆压榨147万吨,较前一周157万吨下降6%。截至1月11日当周,国内豆粕库存降至100万吨,较前一周123万吨大幅下降。截至1月11日当周,豆粕未执行合同344万吨,较此前一周减少4万吨。
上周四公布MPOB报告,数据显示12月马来棕榈油库存超预期。其中,12月棕榈油库存环比增加6.9%至322万吨,市场预估314万吨;12月产量环比下滑2%至181万吨,市场预估178万吨;12月出口微增0.6%至138万吨,市场预估144万吨。
印度减税政策落地,但数据上未见到买需好转。SGS数据显示1-15日出口仅环比增7.9%,增量来自欧盟,印度环比放缓。供应方面SPOMA1-15日马来棕油产量下降1.48%。
近期国内豆油库存下降超预期,截至1月11日当周,国内豆油商业库存148万吨,较前一周下降8万吨。棕榈油方面,截至1月11日当周,国内棕榈油港口库存51万吨,持平上周。
操作建议:尽管巴西产量有所下调但难以改变全球大豆大供应及高库存的压力,中美谈判后暂无中国新增买货,周末新增规模场生猪疫情后,本周需求忧虑重新主导市场,预计豆粕受此冲击仍将震荡偏弱运行。油脂方面,尽管上周MPOB报告显示库存超预期,但长期来看国外供应端压力放缓,对油脂构成中期支撑。国内豆油去库存进度超预期,现货走势强于期货,基差走强,对油脂构成进一步支撑,仍建议中期持有油脂多单。