一周指数运行
本周(01/14-01/18)商业贸易(sw)指数上涨 0.48%,同期沪深 300 上涨 2.37%,上证综指上涨 1.65%,深证成指上涨 1.44%,中小板指数上涨 1.29%,创业板指数上涨 0.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商业贸易板块跑输大盘,商贸板指相较沪深 300 指数上涨-1.89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名 14 名(上周 17 名),板块估值 15.68,上证综指估值 11.44。
三部委电话会议部署促进居民消费,春节期间稳定消费预期
国家发展改革委、商务部、市场监管总局在北京联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议。会议就如何做好今后一个时期促进消费工作作出五方面部署。另外,会议要求春节期间要加强宣传引导,稳定消费预期。确保市场和价格平稳运行。
消费在 GDP 中占比持续提升,经济结构调整之下,经济增速承压,扩大内需成为拉动宏观经济增长的头号动力。而最终消费支出包括政府消费支出与居民消费支出两部分,其中政府消费支出占比稳定在 27%作用,居民消费在整个 GDP 中占比一半以上。近期促消费政策不断出台,最新三部委联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议,再次鼓励市场汽车、家电消费。刺激消费政策除直接利好上游生产制造企业,对下游的零售服务企业也将产生共振。可关注家电零售企业龙头苏宁易购。
社科院预测 2050 年老年人口近 5 亿,银发经济消费水平有望提高
目前,中国已经成为世界上老年人口最多的国家,中国人民健康保险股份有限公司、中国社会科学院人口与劳动经济研究所、社会科学文献出版社共同发布国内首部“大健康产业蓝皮书”《大健康产业蓝皮书:中国大健康产业发展报告(2018)》,我国 60 岁及以上老年人口平均每年约增加 640 万,到2020 年将达到 2.55 亿,占总人口的 17.8%左右,2050 年将分达到 4.83 亿人。
一方面,从消费水平绝对值看,老年人消费水平高于人均消费水平。老年阶段的人均消费水平在整个生命周期中并不低,老年人均消费水平已高于全体居民人均消费水平,即老年人口的人均消费水平高于少儿和劳动力人口相加的人均消费水平。借助 CHARLS(China Health and Retirement Longitudinal Study,中国健康与养老追踪调查)数据的测算结果发现,2011 年我国老年人均消费开支约 1.18 万元,同年全体居民人均消费开支约 1.03 万元。可以看出,当年我国老年人的人均消费开支是全体居民人均消费开支的 1.15 倍。另一方面,从消费水平变化趋势看,伴随着经济发展水平的不断提高、社会保障制度的不断完善,我国老年人的购买力将不断增强,其消费水平有望提高。
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风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期