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研究报告:新时代证券-中小盘增发并购双周报:质押回购定向松绑,股份回购热度不减-190120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-21 09:48:51
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙金钜,任浪
研报出处: 新时代证券 研报页数: 29 页 推荐评级:
研报大小: 1,712 KB 分享者: hui****qq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期重大定增并购案例:
        (1)爱讯科技  67  亿借壳  ST  新梅,变身光伏电池企业,高效  PERC  双面电池优势显著;(2)中信证券  134.6  亿收购广州证券,实现华南地区业务的跨越式发展;(3)濮阳惠成收购翰博高新,延伸布局  OLED    产业链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        定增并购动态及市场表现:
        (1)本期增发预案公告  6  例,金额  425  亿,数量有所下降、金额有所回升;本期  A  股新增公告成功发行案例  14  例,共募资  474  亿,数量、金额均有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本期公告一年期现金参与定增实施  2  例,平均折价率  6.4%,收益率4.9%,平均折价率、收益率均有所下降。
        (2)本期并购  454  例,并购金额  1535  亿,并购热度有所下降,2018  年全年并购数量同比增长  91%,规模同比增长  56%,并购主要集中于计算机、机械、传媒等行业。并购重组市场表现略强于创业板,本期涉及发行股份购买资产的  402  家  A  股公司平均上涨  3%,同期上证指数上涨  3.23%,沪深  300  上涨4.36%,创业板上涨  1.96%。其中易成新能  2018  年  11  月  5  日发布预案  70  亿收购开封炭素  100%股权,本期主业受光伏电池片市场缺货刺激,股价上涨67%,同时作为创投概念股的通产丽星本期继续上涨  28%。
        (3)再融资和并购重组政策持续放松,并购重组市场本身已开始企稳回升,政策的放松将助力并购重组市场的加速回暖。再融资市场目前仍旧低迷,不过政策也开始放松,政策的放松有望助力再融资市场的提前见底回升。
        (4)本期上交所和深交所发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》,对场内股票质押式回购的违约处置进行了定向松绑。本次通知对股票质押回购违约后的延期以及质押“借新还旧”都做出定向的松绑,尤其是可以“借新还旧”并且可以突破股票质押比例和股票质押率的限制,大大缓解了股票质押短期的实质违约风险。同时交易所将相关风险管理的权力下放到券商,由券商自行评估和管控。
        股权激励、增持、回购情况:
        股权激励:12  家公司推股权激励预案,蓝晓科技激励力度较大且业绩要求高。增持:海利生物获重要股东  5%及以上增持。回购:证监会、财政部、国资委三部委联合发布《关于支持上市公司股份回购的意见》,从多方位支持上市公司实施股份回购,股份回购将迎来新高潮。本期继续有  30  家公司推出股票回购预案,回购上限金额合计  196.89  亿元,其中回购金额上限前十分别为招商蛇口、中天金融、中天金融、TCL  集团、中核钛白、中核钛白、翰宇药业、兴蓉环境、宝鹰股份、玲珑轮胎。
        风险提示:再融资政策变动;并购政策变动

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