扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

建筑和工程行业研究报告:国金证券-建筑和工程行业:国改或成2019年建筑最大内生变量,建筑民企股权质押风险料大幅下降-190121

行业名称: 建筑和工程行业 股票代码: 分享时间:2019-01-21 13:30:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄俊伟
研报出处: 国金证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,257 KB 分享者: 小****肚 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        行业点评  
        国改或成建筑央企/国企2019年最大内生变化因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)据《经济参考报》1月17日报道,"2019年地方国资在包括债务化解、创新支持、员工持股等多领域深化改革","2019年地方国资混改和重组的步伐也将提速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在积极推进混合所有制改革和股权多元化,切实转换企业经营机制的同时,各地还将深入推进国有资本投资、运营公司出资的国有企业,以及主业处于竞争领域的商业类国有企业开展混合所有制改革,扩大重点领域混合所有制改革范围";2)据中国经济网1月15日报道:国务院国资委在14-15日召开的中央企业地方国资委负责人会议中提到:2019年"防范化解重大风险被摆到更加突出的位置,国资委对严控债务风险、金融业务、法律风险、安全稳定和环保风险均有部署。"在严控债务风险方面,国务院国资委主任肖亚庆要求:"坚决完成负债率管控目标。持续推进中央企业降杠杆减负债工作,强化负债规模和资产负债率双重管控,突出对高负债企业的重点督导和分类监管";3)我们认为,建筑企业本质上是管理企业,管理能力及员工积极性的提升是建筑企业长期核心竞争力维持的重要因素,近段时间以来中国建筑、隧道股份、华建集团均采用不同激励方案以提升管理层的积极性,2019年建筑板块国企改革料成为内生增长最大的动力;4)2019年国资委将继续推进央企降杠杆降负债的工作,且这一要求可能会进一步扩展至地方国企,我们认为在去杠杆强约束和总负债仍然将持续增长的双重约束下建筑央企/国企的管理能力和经营效率有望提升;5)持续推荐中国建筑(2018年业绩超预期)/中国中铁等。
        财政货币政策持续友好,建筑行业股权质押风险有望大幅下降。1)据新华社1月18日报道,"浙江将加快建立房地产市场平稳健康发展长效机制,杭州、宁波两市今年将研究制订"一城一策"方案",我们认为这延续了中央经济工作会议里面的房地产"因城施策"政策方向,稳增长背景下房地产调控边际放松可期;2)据新浪财经报道:财政部国库司副主任郭方明1月17日表示,"2019年要拓展政府债券功能,在满足政府筹资需求的基础上,不断拓展国债在宏观利率调控、金融市场定价、储备货币资产、利率风险管理等方面的功能,准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来,同时扩大国债在货币政策操作中的运用,推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制",我们认为这意味着货币投放机制有望在2019年发生重大变化,边际上利好积极财政政策所需的资金来源;3)据证券时报网报道,经中国证监会批准沪深交易所于2019年1月18日发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》,《通知》主要有两大内容:"一是优化违约合约展期安排,融入方违约且确需延期以纾解其信用风险时,可以以存量延期方式缓解融入方还款压力;二是放宽旨在解决合约违约而新增交易的部分限制"。建筑民企大股东股权质押风险是2018年以来市场持续担忧建筑民企的重要因素,我们上述《通知》有望大幅降低建筑民企的股权质押"爆仓"风险,推荐苏交科/中设集团/岭南股份等。    
        风险提示  积极财政政策低于预期,相关标的订单业绩低于预期,原材料价格风险等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com