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        由于上周受到冲击地压类矿井的停产整顿影响，部分煤矿停产进行检查，供应有所收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并且由于煤矿事故导致安全检查加强，部分煤矿生产受到冲击，盘面强势震荡，在1250  附近震荡。最终本周收于1238.0  元/吨，涨跌+5  元/吨，涨跌幅+0.41%。由于目前焦煤供应紧张，前期对下游降价优惠政策有所恢复。在国家安监局发布对煤矿的停产整顿消息后，盘面反应较为充分，现货已回涨上周跌幅。
        上周焦炭震荡反弹，在焦煤强势上行的带动下，焦炭强势上行，在利润低位的情况下，涨势较焦煤更强。目前现货端逐步趋向稳定，1  月18  号起部分焦企提涨100  元/吨，至此焦炭经过了6  轮下调后的首次提涨，焦企心态转稳，对后市的悲观情绪有所修正。目前采暖季限产对焦企开工率影响仍旧不大，整体上看对焦企生产稳中有升。最终本周收于2065.5  元/吨，涨跌+83.5  元/吨，涨跌幅+4.21%。上周焦企开工率小幅上升，利润维持在100-200  元/吨，预计下周供应端在仍将维持宽松，短期内由于利润低位，叠加焦煤价格坚挺，焦炭基本面有较强支撑，但是再次向上仍需动力，目前焦炭期现价差有所修复，短期内现货端仍将稳中偏强运行。
        基本面分析。
        1.焦煤：上周焦煤港口进口焦煤总库存284  万吨，较上周增加5  万吨，由于进口煤限制逐步消失，港口进货较多，蒙煤供应也在逐步恢复中；钢厂焦煤库存943.46万吨，较上周增加30.48  万吨，平均可用天数增加0.61  天至18.79  天；焦企库存1788  万吨，增加1.95  万吨。从库存上也可以看出，焦煤下游库存有所累积，但是累库速度有所放缓，煤企库存低位，由于年前煤矿开始放假，叠加煤矿安全检查力度趋严，将导致国内炼焦煤在春节之前大概率收缩，短期内供给收缩对价格支撑较强。需求端主要以下游高开工率支撑，刚需为主，下游库存高企，难以累库，未来将进入下游主动去库存过程。整体上看，仍需观察事件发酵情况，在需求稳定运行的情况下，供应端将成为焦煤价格的主导因素。
        2.焦炭：上周焦企产能利用率75.01%，上升0.46%，日均产量67.42  增0.41；通过产能利用率发现环保限产对焦企开工率影响较小，徐州地区冶金焦已全部恢复生产，生产负荷在50%以上，内蒙地区有部分主动减产报价焦企，但是影响较小，整体供应增加，预计下周平均开工率仍旧维持高位；焦企库存86.42  万吨，减少11.30  万吨，钢厂焦炭库存474.98  万吨，增加5.6  万吨，港口总库存316  万吨，增加16.5  万吨。焦企库存有所减少，心态转稳，钢厂库存持续累积，短期内钢厂刚性需求有所收缩，短期内对焦企提价可能会有一定的抵触。本周港口库存由减转增，港口贸易商采购积极性上升，短期内投机性需求支撑焦炭价格上涨。全国吨焦利润155  元，下降5.06  元，当前焦企利润偏低，部分低价资源开始亏损并有所减产；下游钢厂高炉开工率75.84，较上周上升0.81%，钢厂盈利率增0.81%78.54%。铁水产量小幅增加，下周高炉检修高炉3座，复产10座，高炉开工率或将小幅上升。综合来看，在有生产利润的情况下焦炭供应仍偏向宽松，下游需求季节性走弱，冬储行情迟迟没有发生，但焦煤供应持续偏紧，在焦煤成本支撑下，下跌空间也不会太大。目前黑色产业链中焦炭表现最为强势，预计春节前仍旧维持偏强震荡格局。  
        后市展望。    
        焦煤方面，前期山东受到地压冲击影响矿井开始复产，影响逐步减弱，据悉现在主要对河南、安徽等地煤矿进行评估，山东地区检查基本结束。由于上周六煤矿事故导致年底安全检查开始加强，目前市场对煤矿安全检查所导致的供应收缩的利好有所消化，盘面高位震荡运行，在春节之前煤矿的安全检查将会持续影响焦煤的供应。进口方面，目前进口煤通关基本恢复，前期煤价下行，内外价差扩大导致下游用户不断采购进口煤，但是现在下游用户补库较为充分，年前进口煤价将维持稳定运行为主。蒙煤供应仍旧处于恢复中，市场波动不大，维持有价无市状态。需求方面通过长时间冬储，下游用户的库存已经处于同期高位，部分地区用户已达到20天以上的水平，下游用户反应焦煤采购难度有所减缓，货源充足。在年前进行一段时间采购后，年后下游将进行一轮去库过程，届时焦煤需求端将承受不小的压力。同时仍需考虑焦化厂利润情况，根据焦化厂利润的不同仍需动态判断焦煤需求状况，目前焦企利润偏低，需求一般。综合来看，在供应利好不断释放的情况下，价格难以持续上涨，只是跟随黑色系反弹，在没有新的政策或事故的刺激下，预计本周焦煤将进入震荡偏弱格局，建议以1260为止损逢高做空。    
        焦炭方面，上周产能利用率再次提高，环保督查较为宽松，在空气质量不出现大幅下滑的情况下，仍旧难以降低焦企产能利用率，目前焦企利润维持在160元左右，在焦煤价格表现坚挺的情况下，焦炭生产动力逐步减弱，但在大面积亏损前尚未有主动限产动力，未来在达到焦企生产成本线之后可关注焦企限产力度。下游方面，钢厂盈利状况逐步转好，但是相对仍旧较为弱势，需求的季节性淡季将维持至春节过后，但是当前盘面有冬储预期，期价提前反应。在钢厂焦炭库存高位的情况，仍旧以刚需为主，再次累库的可能性不大，我们判断在明年3月份之前需求仍旧是弱势状态，钢厂对焦炭打压态度不会改变，但是经过前期6轮下调后，山西晋中个别焦企开始提涨50-100元/吨。同时贸易商询价增多，焦企资源明显紧张，库存有所消化，情绪好转，未来仍需关注钢厂库存状态和环保限产动向。目前在焦煤的成本支撑下，盘面有所反弹，叠加盘面有冬储预期，整个商品市场氛围积极，多头力量较强，但是若在年前盘面持续上冲，由于明年需求尚有较大的不确定性，可能会出现大量套保盘。预计下周焦炭将有所回调，春节之前维持震荡，操作上，建议等待回调至2000点以下做多。