● 现货行情本周走势:
需求偏淡压力下,本周(1.14-1.20)华东尿素价格仍呈现震荡,周中华东价格收涨0.57%至1932元/吨,华北地区则微弱下滑,符合我们“弱势难改”预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华南地区进口价格环比下滑0.42%,区域间价差有所扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
● 基本面情况:
上游价格推涨,成本支撑加强,尿素利润仍稳定。其中,上游煤炭受矿难影响,动力煤价格上涨5.45%至592元/吨。甲醇震荡走弱,全周下跌0.72%至2485元/吨。受到需求疲弱与成本支撑影响,下游复合肥出厂均价下降0.32%至2402元/吨,产业链利润均显乏力。当前尿素价格处于高位,利润偏高,下游产业链需求弱势,整体中枢或向下转移,但进度有限。整体需求偏弱预期与当前报价偏紧格局共存。
本周中国尿素开工率52.65%,较上期下跌0.64个百分点,周同比上涨6.76个百分点。本周国内气头企业开工率17.11%,较上期持平。整体开工率仍维持同期高位。
本周尿素市场延续弱势,企业新单一般。从区域分布看,华北尿素企业库存17.2万吨,较上周减少1.6万吨;东北地区整体库存约5.4万吨,较上周减少1.9万吨;西北尿素企业库存28.9万吨,较上周增加0.2万吨。
本周国内本周复合肥市场行情淡稳,销商会议,期间,新单成交执行不定价打款优惠,预收一般。截至目前,全国45%(15-15-15)出厂均价约2458元/吨,较上周持平,同期中枢位置。本周国内三聚氰胺企业开工率63.04%,环比提高5.00个百分点,同比提升3.56%
●总结及建议:
国内尿素市场走势震荡下滑,供需两弱。供给方面,近期国内尿素企业开工整体变动不大,部分气头企业有计划月底复产,且临近年关,危化品限运之前,部分企业或适当将合成氨转产尿素,供应量存回升预期;交投氛围暂无明显提振,库存消化缓慢。需求方面,临近春节,部分企业放价收款,整体预收略增。但农业备肥仍以局部少量跟进为主,整体放量有限。维持震荡偏弱评级。