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研究报告:财通证券-可转债每周交易分析:稳中有升,可转债配置价值凸显-190118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-21 17:19:26
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶勤英
研报出处: 财通证券 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 3,021 KB 分享者: 川**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        转债行情回顾
        1.  2019  年1  月14  日至1  月18  日,股市延续上周态势小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨1.65%,深证成指上涨1.44%,中证转债上涨0.37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。本周涨幅最高的三支转债分别为鼎信转债、隆基转债和天马转债,涨幅分别为8.23%,5.31%及3.43%。本周转债市场表现最好的行业为建筑材料。
        2.  可转债成交额共计129.94  亿元,较上周151.12  亿元有小幅下降。本周转股溢价率有所下滑,最新的市场余额加权平均转股溢价率为35.57%,纯债溢价率较上周略有上升至14.5%,转债投资的安全性较高。
        3.  本周可转债指数伴随着正股指数、期权指数的上涨同步上扬。
        待上市转债情况
        1.  本周上市可转债:海尔转债,余额规模为30.07  亿元。
        2.  下周上市可转债:凯龙转债、佳都转债和溢利转债,总发行规模为14.43  亿元,信用评级分别为AA、AA、AA-。
        3.  已发行但未上市的可转债共3  支,总发行规模达到271.73  亿元;证监会已核准批文的可转债共37  支;证监会发审通过的可转债共26  支;其余164  家仍在排队。
        转债条款触发情况
        截至周五,可转债回售收益率排名前三的可转债分别为辉丰转债,洪涛转债和海印转债,对应回售收益率分别为13.87%,7.00%和6.41%。
        可转债投资建议
        目前,转债市场的估值依然较低,若以BS  模型解析解为转债理论价格,则价格被低估的转债共87  支。根据财通金工计算的理论价格,被低估的转债共106  支。因此,转债具有较高的配置价值,推荐组合详情见正文。
        风险提示:本文数据仅供投资参考。
        

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