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研究报告:方正中期期货-商品期权市场策略周报-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-22 09:47:51
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐,彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 786 KB 分享者: sto****der 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        豆粕期权
        1月18日,豆粕主连窄幅震荡,截至收盘涨0.79%收于2560点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕期权总成交量增加,总持仓量持续上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总成交量为85888手,增加20954手,总持仓量为445820手,增加748手。总成交量PCR为0.8550,减少0.1256,总持仓量PCR为0.6065,增加0.0014。上周(1.14-1.18)豆粕主连震荡下行,截至周五收盘,豆粕主连周跌3.07%。上周豆粕大跌主要是受到猪瘟疫情发酵的影响。上上周末江苏加华种猪公司下属养殖场发现非洲猪瘟疫情,从而引发市场对国内豆粕需求担忧,再加上此前的利空消息,致使豆粕价格大跌。此外,中美贸易谈判也往着好的方向发展,市场传递的信息较为积极。预计中国将采购更多的美国商品,这也将继续打压豆粕价格。但是进口美豆的关税还未调整,仍为25%,这在一定程度上支撑豆粕价格。短期走势延续弱势震荡。
        合约推荐:卖出m1905-C-2700,同时卖空m1905-P-2500
        白糖期权
        1月18日,郑糖主连震荡上行,截至收盘涨1.22%收于4961点。白糖期权总成交量为61980手,增加28230手,总持仓量216844手,增加302手。总成交量PCR为0.7409,增加0.0660,总持仓量PCR为0.5697,增加0.0239。上周(1.14-1.18)郑糖主连放量上行,截至周五收盘,白糖周涨4.24%。此前广西、云南等地长时间低温阴雨对甘蔗糖份积累及砍收不利,地方政府同意糖厂推迟兑付甘蔗款,抛售压力减轻使得糖价反弹幅度更大。此外,缅甸对中国出口白糖受阻,外糖涌入造成的供应压力也会减轻。这也一定程度上促使糖价继续上行。但是,长期看,2018/19  年度仍是增产年份,只不过增产幅度预计大大低于上年。白糖上涨空间有限,不建议过分看多。短期还是要关注政策、新糖上市以及天气情况。
        合约推荐:卖出SR905C5000,或买入SR905P4900
        铜期权
        1  月18  日,铜主连震荡上行,截至收盘涨1.06%收于47860  点。铜期权总成交51608,增加20498  手,总持仓量68226  手,减少960  手。总成交量PCR  为1.0738,减少0.1165,总持仓量PCR  为1.2000,增加0.0440。中国近期积极出台一系列政策刺激经济,降准,出台鼓励汽车家电消费新政,并将针对小微企业再推出一批普惠性减税措施等等。本周央行公开市场净投放累计超过1.16  万亿。此外,商务部表示,应美方邀请刘鹤将于1  月30  日至31  日访美,就中美经贸问题进行磋商。从基本面来看,本周上期所铜库存较上周增2899  吨至100878  吨,现货市场成交整体清淡,下游多持观望态度,市场供需双方表现依然分歧较大,出货者众多,但接货乏力,成交仍陷僵持态势。整体来看,当前市场主要受宏观影响,短期受利好政策影响,或有小幅反弹,但大概率仍以震荡为主。
        合约推荐:卖出CU1902C48000,同时卖出CU1902P46000
        

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