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研究报告:华鑫证券-信用债报告:信用债净融资持续回升,信用利差多数收窄-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-22 10:32:01
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘浏
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 918 KB 分享者: 155****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        信用债一级市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周公司类主要信用债品种发行量继续回升,带动净融资金额回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从发行结构来看,上周不同评级发行量占比变动不大,AAA级主体发行量占比略微下降,AA+级主体和AA及以下主体占比略上升,净融资情况来看,仍以AAA级主体为主。从发行利率来看,上周短融和中票发行利率有所回升。
        信用债二级市场。上周,信用债到期收益率和信用利差涨跌不一,但多数下行。从到期收益率来看,对于中短融而言,AAA中短融到期收益率多数下行,1个月期限到期收益率上行,9个月期限到期收益率下行幅度较高,而AA中短融到期收益率多数变动幅度不大;对于城投债而言,AAA和AA城投债到期收益率多数下行。从信用利差来看,上周,不论中短融还是城投债,6个月、1年和5年期限各等级信用利差均有所下降,而3年期信用利差有所上升。
        重大信用事件。上周新增1家违约主体康得新复合材料集团股份有限公司,涉及债项18康得新SCP001、18康得新SCP002等。上周,共计5个主体的主体评级发生变动,4个主体的主体评级下调,1个主体的主体评级上调。
        风险提示。信用风险事件对市场的影响。
        

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