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研究报告:中邮证券-晨会纪要-190122

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-22 12:07:36
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 程毅敏
研报出处: 中邮证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,084 KB 分享者: kwo****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业研究
        大金融及中游行业研究
        预测科创板上半年推出,重申券商龙头配置价值
        21  世纪经济报道:1  月  22  日讯,科创板仍在酝酿,而龙头券商似乎已按捺不住。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月  21  日,中金公司发布科创板市场策略报告预测称,近期有关科创板规则的征求意见稿可能将会出台,而  2019  年上半年之前或迎来首批科创板上市公司;无独有偶,中信证券此前一日也预测认为,科创板预计最早将于二季度末推出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:科创板的年中推出是大概率事件,科创板首批试点的效果是不确定事件,目前处于主题发酵的朦胧期,确定中隐含不确定,短期有一定想象空间。投资上,我们维持之前的观点,相对看好券商龙头股的配置价值:1)估值上,券商板块估值低位,向下空间有限;2)业绩上,科创板推出、监管放松,市场生态转好,望带动业绩边际改善;3)历史上,券商业务集中度呈现波动特征,表现为熊市集中、牛市分散的特点,但目前在监管扶优限劣、市场向资本倾斜、存量业务渐趋成熟的进程中,资本雄厚的券商有望打破周期魔咒,行业细分业务集中度出现不可逆性提升。
        相关标的:中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)
        风险提示:监管扶优限劣态度转变;科创板试点效果不达预期。
        

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