一、事件
        2019年1月21日，统计局公布了18年收官的经济数据，4  季度实际  GDP  当季同比  6.4%（前值  6.5%），累计同比  6.6%（前值6.7%）；
        12  月规模以上工业增加值当月同比  5.7%（前值  5.4%），累计同比  6.2%（前值  6.3%）；
        12  月社会消费品零售总额当月同比  8.2%（前值  8.1%），累计同比  9.0%（前值  9.1%）；
        12  月固定资产投资当月同比  5.9%（前值  7.7%），累计同比  5.9%（前值  5.9%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、GDP——增速基本符合预期，基数下调亦有支撑
        2018  年四季度  GDP  同比增  6.4%，全年  GDP  增速  6.6%，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）统计局将  2017  年  GDP  规模调降  6367  亿元，较初步核算数下降  0.1  个百分点，基数下修对  2018  年经济增速也有部分支撑。
        四季度名义GDP  增速  8.1%，较三季度回落  1.5  个百分点；其中，平减指数同比增速  1.6%，较上季度回落  1.2  个百分点，主要跟  PPI  回落有关。由于名义增速跟企业盈利增速相关性更高，并且  PPI  未来下行压力较大，企业盈利相应承压。
        三、规模以上工业增加值——国内经济面临下行压力，工业增加值增速也将下行
        预计19年工业增加值增速下滑至5.8%。采矿业生产回升带动12月工业增加值当月同比上升，不过增速偏低，表明工业生产依然偏弱。
        从结构来看，采矿业增速上升，制造业和公用事业部门增速下行。
        从制造业内部结构上看，装备以及传统制造业整体向好，然而新兴产业、通用有所回落。
        2019年国内外需求均下行，国内经济面临下行压力，工业增加值增速也将下行。
        四、固定资产投资——同比增速与累计额增速缺口或跟统计核算方法修订有关
        全年固定资产投资增速  5.9%，跟  11  月持平，但跟按投资额计算的同比增速  0.63%有较大缺口。造成投资增速与累计额增速之间的缺口主要是跟固定资产投资核算方法修订有  关，可能  12  月投资规模统计时部分省市使用了新的投资核算方法。
        五、社会消费品零售总额——社零增速有所修复
        12  月社零名义同比增速  8.2%、实际增速  6.7%，环比  11  月分别回升  0.1.、0.9  个百分  点。
        分行业看，家具、服装鞋帽、汽车售增速回升或跌幅收窄幅度较大。金银珠宝、化妆品、文化办公用品销售增速回落较大。
        六、全国城镇调查失业率——就业市场正负影响因素并存
        12  月全国城镇调查失业率为  4.9%，2018  年各月全国城镇调查失业率保持在  4.8%-5.1%之间，实现了低于5.5%的预期目标，失业率数据显示我国就业市场仍然稳健，认为主要原因在于近期民营小微企业扶持政策发力及农民工返乡。
        目前我国就业市场正负影响因素并存，贸易摩擦的滞后影响逐渐显现，且当前衰退式贸易顺差出现的原因在于内需不足，如果春节后开工不及预期，农民工就业将面临较大的季节性压力，仍然认为  2-3  月份需警惕失业率阶段性冲高风险。
        七、机构观点汇总——2019年上半年可能是经济下行与对冲政策起效的赛跑阶段