概述
权益仓位继续降低:18Q4仓位继续降低,主动偏股型基金仓位的平均数和中位数较Q3均有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18Q4股票配置比例连续三个季度下降(由68.6%降至65.0%),目前处于15年股灾以来的中间位置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分类型看,普通股票型仓位较为稳定,偏股混合型和灵活配置型则明显降低了权益仓位。
累计回报持平大盘:统计各月末普通股票型基金累计回报可以看到,4月、8月、10月、12月公募基金产品出现较大回撤;2018年全年,普通股票型产品累计回报(平均数-24.46%、中位数-24.80%)基本持平上证综指(-24.59%) 。
板块回归创业板:2018年在Q1加配中小板和创业板,Q2、Q3回到主板,Q4再加配创业板。具体变化为:主板(66.5%→64.4%);中小板(21.0%→20.6%);创业板(12.5%→15.0%)。创业板目前仓位仍在股灾以来低位。
大金融出现分化:大类行业来看,上中游行业今年超配比例整体呈下行趋势。受外资波动影响,大消费在四季度仓位也有一定回落;TMT四季度仓位上升;大金融继续增持但板块内出现分化,增持地产券商、减持银行。
一级行业增持情况:以流通市值为基准,Q4超低配环比最高的是房地产、农林牧渔、电气设备、商贸、通信;超配环比最低的是食品、非银、家电、银行、化工。持有市值绝对值上, Q4主动偏股型基金增持最多的行业排在前五的是房地产、农业、电气设备、商贸、公用事业;减持最多的行业排在前五的是食品、化工、家电、非银、有色。
二级行业配置:基金重从持有的101个申万二级行业中,四季度增持市值排名前五的分别为房地产开发、一般零售、电源设备、证券、互联网传媒;减持市值前五分别是饮料制造、保险、白色家电、银行、稀有金属。
全市场交易集中度回落:17年以来,交易集中度显著提升,表现为交易额前10%、20%标的占全A成交额的比重明显增加。18年交易集中度维持在高位,四季度有所下降。
风险提示:市场情绪回落,海外风险