外盘走势：CBOT大豆期货周二收跌，3月大豆期价一度跌至每蒲式耳9美元下方，因担忧中美贸易谈判前景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月大豆期货收跌7-1/2美分，报每蒲式耳9.09-1/4美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月豆粕期货收跌2.10美元，报每短吨313.00美元;3月豆油期货上涨0.05美分，报每磅29.06美分。
        盘面走势：①A1905震荡收涨,收盘报3418，较上一交易日+0.12%，成交量97298，持仓量139548手，-5140，基差102，+1，A5-9月价差-17，+2；②B1905微跌调整，收盘报2909，较上一交易日-0.03%，成交量62558，持仓量174130手，-3690，B5-9月价差-107，+4；③M1905收出类十字星,收盘报2585，较上一交易日+0.35%，成交量1150990手，持仓量1873434手，-36614，基差165，-65，M5-9月价差-45，+5；④Y1905震荡整理,收盘报5674，较上一交易日+0.04%，成交量390900手，持仓量手717016手，+30968，基差-54，+22，Y5-9月价差-46，+6。
        消息：1、周度美豆出口检验1110713吨，去年同期1422025吨，本年度累计19508020吨，上年同期32275756吨。2、有媒体称，特朗普拒绝了中国提出的高级别磋商前举行预备贸易会谈的建议，不过美国总统特朗普一高级经济顾问表示消息不实。3、国家统计局公布，2018年中国GDP同比增长6.6%。  
        市场报价：国产大豆价格3520；大连港进口大豆分销价3240（-20），山东青岛港3220（-20）。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2840元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+140(2711)元/吨(19年1月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2840元/吨。江苏泰州地区经销商报价，一级豆油5700(+0)。天津地区经销商报价，一级豆油5620（+10）。山东日照地区经销商报价，一级豆油5700(+0)。（单位：元/吨）
        仓单库存：豆一仓单308290吨，-2000吨。豆二仓单0吨，-1000吨。豆粕仓单98710吨，-1000吨，社会库存：1月20日87万吨，-17万吨，库存连续两周下降，胀库得到缓解。豆油仓单：394940吨，-8080吨，社会库存：1月20日当周142万吨，-8万吨，连续六周下降，去库存进程延续，但仍处于历史同期高位。
        主力持仓：豆一1905前20名持仓多头持仓38818，-1180，空头持仓47225，-1473，净空持仓8407，-293，多空持仓连续五个交易日同步减少，多头减幅更多，净空持仓回升，显示市场观望情绪升温，期价推动力不足；豆二1905合约前20名持仓多头持仓33340，-1211，空头持仓45991，-1028，净空持仓12651，+183,保持高位水平。豆粕1905前20名持仓多头持仓614358，-6088，空头持仓666442，-17653，净空持仓52084，-11565,连续四个交易日减少，多空力量趋于均衡。豆油1905合约前20名持仓多头持仓205166，+9734，空头持仓286624，+18198，净空持仓81458，+8464，连续三个交易日增加。（单位：手）
        总结：春节前基层农户变现需求增加，市场供应增加，但是因收购主体减少，以消耗库存为主，市场购销趋于平淡，行情波动空间较小，加上中储粮直属库轮换大豆价格下调，预计短期国产大豆价格稳中略偏弱运行。短期国内盘面受周边品种影响而反弹，但近期豆一1905合约前20名多空持仓同步减少，显示资金观望情绪渐起，期价上方空间有限，整体以低位区间看待。技术上，A1905合约微幅上涨，持仓量持续下滑，期价反弹持续性谨慎看待，压力关注3440-3450元/吨一带，建议在3360-3450元/吨区间内高抛低吸，止损各25元/吨。
        南美天气威胁产区大豆单产，支持美豆价格上涨，但是中美贸易谈判再起波澜，不确定性提升，以及全球大豆供应预期充足，且巴西提前收割入市，制约期价上方空间。另外，尽管不确定性犹存，但中美贸易谈判过程进行中，施压国内盘面价格表现。技术上，B1905合约在2900元/吨关口附近调整，成交量萎靡，期价上涨缺乏动力，压力关注2935元/吨，操作上，建议反弹至2925-2945元/吨区间抛空，止损2960元/吨。
        因下游提货速度加快，豆粕库存减至100万吨以下，胀库现象缓解，期价下跌动能减弱，预计在节前下游饲料企业补库增加以及南美天气题材等因素支撑下，短期价格延续反弹走势，但巴西大豆提前收割，非洲猪瘟持续发酵，抑制中期需求表现，价格趋势性上涨动力不足，以震荡行情看待。技术上，豆粕1905合约收于类十字星，期价表现上下两难，上方压力2620元/吨，支撑2560元/吨，建议多单轻仓持有，止损2550元/吨，目标2620元/吨。
        上周大豆压榨量回升，豆油产出量增加，但因节前备货促使提货加快，豆油库存持续减少，因近月国内大豆到港量偏低，预计去库存进程延续，只是备货接近尾声，后期下降幅度或缩窄，对期价存在一定支撑作用；1-2月份棕榈油主产国库存或滞升，甚至可能下滑，加上原油期价反弹支撑，短期豆油价格以偏强震荡行情看待，需警惕中美贸易政策以及原油走势等风险因素。由于棕榈油主产国库存处于历史高位，且全球大豆供应宽松预期，国内油脂中期上方空间仍受到抑制。技术上，Y1905合约涨势放缓，呈现短暂调整，不过技术指标偏多，短期预计震荡偏强运行，操作上，建议多单持有，止损5600元/吨。