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研究报告:瑞达期货-菜籽类日评:菜油粕双双收跌,菜粕持空菜油试多-190125

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-25 16:56:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 62 KB 分享者: ali****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        盘面情况:1月25日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】菜粕1905合约放量增仓收跌,期价最高报2153元/吨,最低报2118元/吨,收盘价报2138元/吨,较上一交易日-0.56%;成交量981516手,+255034手;持仓量443214手,+18218手,基差78元/吨,+17元/吨;RM5-9月价差-30元/吨,-4元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜油1905合约缩量收阴,期价最高报6654元/吨,最低价6603元/吨,收盘报6640元/吨,较上一交易日-0.21%;成交量127444手,-12408手,持仓量310278手,-7624手,基差-190元/吨,-26元/吨;OI5-9合约价差-149元/吨,+3元/吨。
        市场报价:根据天下粮仓数据,1月25日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6450元/吨,-28元/吨;菜粕现货报价2216元/吨,-3元/吨。
        消息面:1、1月8日,农业农村部发布2018年农业转基因生物安全证书(进口)批准清单,新批准了包括耐除草剂油菜、耐除草剂大豆等5种农业转基因生物的进口,并批准了26项续申请的农业转基因生物。2、据分析机构UkrAgroConsult称,2018/19年度前五个月俄罗斯菜籽油产量为28.31万吨,同比增加72.3%。UkrAgroConsult预计2018/19年度菜籽油总产量至少达到50万吨,这是因为油菜籽产量创下历史最高水平,油菜籽制成品价格有利。
        仓单:周五菜粕仓单量报312张,当日增减量0张,有效预报0张.周五菜油仓单量报25265张,当日增减量-12张,有效预报401手。
        库存:根据布瑞克数据,截至1月18日,沿海地区油菜籽库存报24万吨,环比减少3.8万吨,当前库存水平处于历史中等水平。菜籽油厂开机率报12.8%,压榨量6.4万吨,环比下跌3.03%。
        沿海地区菜粕库存报2.1万吨,环比增加0.2万吨,未执行合同报15.2万吨,环比下降1.3万吨,近期菜籽油厂开机率明显走低而菜粕库存不减反增,或因节前备货接近尾声,短期菜粕现货需求稍有转弱。
        沿海和华东地区菜油库存报61万吨、环比持平,沿海未执行合同报32万吨、环比增加9万吨(其中广东地区增加7万吨),近期菜籽油厂开机率明显走低,而菜油库存未见减少、显示短期消费不及预期;但未执行合同大幅增加,说明贸易商看好未来菜油需求。
        主力持仓:菜油05合约主力资金维持净空持仓,期价缩量收阴,净空持仓明显减少,显示主力资金看多情绪增强。菜粕05合约主力资金维持净空持仓,期价放量收跌,净空持仓小幅减少,暗示主力看空情绪稍有转弱。
        总结:菜粕方面:菜粕05合约期价上涨而净空单整体仍处于偏高水平,显示期价2150元/吨上方存在压力,猪价低迷预计短期饲料豆菜粕价格难有根本好转,期价或重回跌势。菜油方面:菜油05合约期价收跌净空单量基本持平,菜油仓单稍有减少、未执行合同增幅明显,显示贸易商看多未来菜油需求和价格,但考虑到棕榈油库存高企、美豆高期初库存以及巴西新季大豆上市预期,短期菜油期价6680元/吨一线压力较大。
        操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;操作上,菜粕05合约建议2150元/吨附近建仓的空单持有,止损2175元/吨,目标2090元/吨;菜油05合约建议6600元/吨附近轻仓试多,止损6570元/吨,目标6670元/吨。
        

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