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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(动力煤):安全整顿升级,节前供需两弱-190128

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-28 09:13:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,372 KB 分享者: z****盾 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动力煤
        观点:陕西煤矿安全整顿升级,市场预期再次升温  信息分析:  
      (1)产地因"矿难事件"库存大降销售良好,榆林地区停产矿年前基本无复产,且临近年底放假,矿方暂无调价意向;  
      (2)临近年底,下游逐步放假,需求大降,港口询盘较少、交易冷清,市场活跃度大降;  
      (3)本周进入春节前最后一周,工业企业大部分进入放假期,日耗在本周大概率大幅转弱,需求大幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        逻辑:  
        神木"1.12矿难"重大安全事故,自事发以来停产及检查范围不断扩大,安全整顿措施不断升级,事发地停产影响区域民营产能达到1亿吨,榆林地区煤价连续两周无序化暴涨,鄂尔多斯及晋北煤矿价格也出现不低于10元/吨的涨价,整个产区市场发生巨大变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)产区的变化迅速向港口传导,前期低位甩货现象基本消失,转而是囤货惜售现象再次出现,部分前期锁定合同的订单也提前备货,市场预期短时内发生扭转,价格再次回升到590元/吨以上。但毕竟马上进入春节假期,本周内也将进入全国范围内的放假高潮,日耗预计大幅走低,节日前后日耗均值预计在55万吨以下,部分电厂自上周就开始减少工作机组;且年内进口重新通关,库存同比高位下市场采购积极性较差,港口预期虽好但实际成交并不乐观,年前价格虽有支撑但在没有需求拉动的前提下难有较为可观的涨幅。临近春节假期,且市场矛盾并未激化,轻仓避险为最佳。  
        投资策略:区间操作与逢低买入相结合。  
        风险因素:库存高位维持、政策落实不及预期(下行风险);安全整顿升级、宏观需求超预期(上行风险)。  

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