摘要  
        节后集中备货  豆粕阶段性坚挺  
        中美贸易前景预期乐观，中加关系紧张，关注大国关系对大豆及油菜籽进口影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1月以来巴西中北部产区持续干旱，市场预计巴西产量下降500-600万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但巴西天气非常利于大豆收割，进入2月巴西整体收割都将加快，届时将有大量的大豆运到港口，向外装船。届时南北美大豆出口竞争，全球大豆价格承压。长期看，美豆新作种植面积预计将达到8450万英亩到8650万英亩之间，同比减少3-5%。从往年看，继续下调空间有限，美豆主动去库能力差。
        对于2月豆粕市场比较乐观。理由在于，饲料企业普遍备货量在20多天左右，春节过后面临集中新一轮的备货高峰，而此时油厂开机率处于节后恢复期，单周豆粕产量不一定能够满足单周采购需求。而且中美谈判后，南美大豆外运有限，市场进入政策真空期，粕类市场易于反弹。
        油脂市场建议谨慎，当前价格已经反映了既有的利多题材，后期的继续拉升需要新的利多题材配合，比如说东南亚棕榈油库存超预期下降、国际油脂生物柴油需求量增加、国内油脂进口成本继续攀升、国内油脂库存尤其是豆油库存快速下滑等。在这些题材继续支撑的情况下，油脂仍有上升空间，否则一旦市场对油脂价格出现集中怀疑，油脂期间将面临回调。
        操作上，豆粕多单参与，前期买油卖粕的套利操作建议可以止盈离场，买豆油、菜油卖棕榈油的套利可以继续参与。