摘要
        2019年PVC产业链虽然进入景气周期后半段，但也不必过分悲观，预计明年PVC核心波动区间在5400-6800。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游春节节前难有大动作，节后由于延迟以及试车调试等各种问题的存在，实际新增投产有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前现货供应偏紧，社会库存企业库存双低，房地产新开工增速虽然出现拐点，但房地产开工面积仍然高位，PVC需求刚性。贸易保护主义虽然压制出口，但由于PVC本身出口量就较小，以及出口退税的存在，实际影响有限，2019年上半年需求强势余威仍存，不宜过分看空05合约，关注超跌后的阶段性做多机会。下半年新增产能开始大面积正式投入生产，且近年PVC呈现明显的旺季不旺淡季不淡态势，9月的旺季预期有效性有待考验。宏观弱势预期下，需求增速大概率不及供给增速，1909合约承压较重。建议等待平水机会介入5-9正套。