券商政策红利不断推出,包括松绑证券公司风险指标,放开交易系统外部接口及吸引外资流入等动作,有利于激活市场,催化券商板块升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人寿及新华保险发布2018 年业绩预告,关注归母利润变动情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)保险2019 年开门红效果淡化,目前估值在绝对底部,具有配置价值。
券商:
监管政策红利不断推出,激活市场,催化券商板块升温。本周,证监会连发券商利好政策,鼓励机构入市,激活市场。1)松绑证券公司风险指标:放宽证券公司权益类风险资本准备比例,减少资本占用,加大对权益类资产的长期配置力度;2)证监会就《证券公司交易系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见,拟开放证券公司交易系统外部接入,激活市场;3)证监会就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》及其配套规则公开征求意见。扩大QFII 投资范围,开放资本市场,起到吸引外资流入的作用。关注政策红利带来的券商板块升温,基本面整体改善。
保险:
中国人寿及新华保险发布2018 年业绩预告,关注归母利润变动。本周中国人寿及新华保险分别公布2018 年业绩预告,其中,中国人寿预计归母净利润较2017 年减少约161.25 到225.77 亿元,同比减少50%-70%,预计为92.96-157.48 亿元。扣除非经常性损益后归母净利润减少后约161.95 亿元到226.73 亿元,同比减少50%-70%,预计为97.17-161.95 亿元;业绩减少主要原因为受权益市场整体震荡下行影响,权益类投资收益同比大幅减少。 新华保险预计归母净利润较2017 年增加约26.92 亿元,同比增加50%,预计为80.75 亿元。扣除非经常性损益后归母净利润预计增加27.48 亿元,同比增加50%,预计为82.43 亿元;业绩增长的主要原因是:传统险准备金折现率假设变更,假设变更形成的保险合同准备金变动计入利润表。2019 年整体开门红效果淡化,保险估值在绝对底部,目前PEV 为0.76,保险具有配置价值。
一周回顾
本周沪深300、创业板指、证券行业、保险行业上涨,互联网金融指数下跌。其中,沪深300 上涨1.98%,创业板指上涨0.46%,证券行业上涨1.35%,保险行业上涨2.98%,互联网金融下跌4.39%。
经纪: 本周市场股基日均成交量3106 亿元,环比上周下跌0.72%;日均换手率1.57%。
信用:本周市场股票质押参考市值43408 亿元,环比上周下降1.11%;两融余额7282 亿元,环比上周下跌1.87%。
承销:本周股票承销金额350 亿元,债券承销金额1813 亿元,证监会IPO核准通过1 家。
风险提示:
政策出台与国际环境对行业的影响超预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响;市场连续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。