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研究报告:中信期货-橡胶策略日报:黑色暴动沪胶跟随,此轮牛势却难持久-190212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-12 10:52:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 488 KB 分享者: xia****ts 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        推荐策略:
        单边:观望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】或者轻仓在底部区间做多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        套利:持有内外反套头寸。
        观点:黑色暴动沪胶跟随,此轮牛势却难持久  
        (1)整个日盘黑色大涨的前提下,沪胶几乎纹丝不动。到了夜盘终于耐不住性子大涨。不过黑色却反倒高开低走。沪胶主力1905开盘冲高,最高来到11680元/吨,尾盘收于11615元/吨,上涨310元/吨,涨幅2.74%。
        (2)现货市场岿然不动,甚至有所向下调整。人民币混合报价下调50元/吨。美金胶多数向下调整10美元/吨。3L下调50元/吨。  
        (3)合成胶价格持平。丁苯1502:11700-11800元/吨;顺丁:11700-11800元/吨。  
        (4)轮胎开工率大幅回落。全钢开工率降至63.59%,回落7.95%。半钢开工率降至59.9%,回落6.8%。据了解,目前成品库存较高。开工率的下降与轮胎厂开始全面放假有关。  
        逻辑:沪胶夜盘上涨并无太多自身理由,很大程度上可能是由于黑色的暴动引发资金驱动,带动了橡胶价格上涨,因此这轮上涨持续性不够强。尽管我们对于橡胶的未来仍然是乐观看好的,但我们仍然不认为现在具备起飞的条件,往复仍是重要特征。  
        操作策略:观望。或者轻仓在底部区间做多。  
        风险因素:下行风险:美联储加息,库存压力,需求不足。中美贸易谈判未能达成一致性意见,双方互相开启贸易战;上行风险:中国中央政策出现放松,基建大量上马,货币政策宽松,释放流动性;中美贸易战前景得到进一步改善,中美双方达成协议。主产国采取有力措施减产,扩大橡胶用途。  

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