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研究报告:东兴证券-商品周报:中美贸易摩擦缓和,金价银价大幅反弹-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-12 15:19:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇,汤黎明
研报出处: 东兴证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,437 KB 分享者: 小****王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        金价、银价上涨
        中美贸易战方面,本周(1  月30  日至31  日)副总理刘鹤率代表团赴美谈判,对于谈判结果在某些领域达成共识,市场避险情绪回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时美国政府停摆短期内得到缓和,也缓解了市场的担忧情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金银作为避险资产的价值没有得到充分体现。
        本周黄金白银整体价格大幅反弹,支撑主要来自于美联储可能提前结束缩表,美元指数走低以及美联储鸽派加息言论。在美联储鸽派加息言论支撑之下,金银价格的整体走势将比去年更强势,但后期走势如何还要取决于美国经济走势。
        化工品普遍呈上涨趋势
        原油价格受到美国产量增幅超预期下降后,沥青期价较难维持高位。从供需双方博弈情况来看,春节假期的临近,沥青整体需求端下降,但由于炼厂普遍春节不停工,供给端增量强于需求端,预计将逐步累库,将进一步压低市场对于沥青价格的预期。
        本周橡胶期货价格周内收于11420  元/吨,周内呈现下跌趋势。宏观政策方面,美联储加息,造成沪胶价格下行风险。供应方面,东南亚产区天气良好,主产区依然处于割胶旺季,天胶原料供应量充足,而需求端受到外部环境影响需求不足,原料收购价承压下跌。
        本周国际原油价格整体走高
        地缘政治方面,美国对于委内瑞拉实施制裁,或阻挠美国石油运输并减少重质原油来源,加剧该国原油产量下滑。美联储对经济前景的预估不乐观,特别是金融状况的收紧将影响美联储缩表计划,未来几个月均有可能结束缩表。
        美国货币政策的改变利于全球流动性的改善,推高风险偏好,助力油价反弹。近期随着沙特等OPEC  国家已经提前减产,且减产执行力度高,后续不排除供给端超预期收缩的可能,油价有望继续反弹。
        风险提示:贸易摩擦关系缓和  沪胶延续低位震荡一周要闻:
        央行:目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收现金投放、政府债券发行缴款等因素的影响,周一不开展逆回购操作。春节前公开市场已无央行流动性工具到期。Shibor  多数下跌,短线品种普遍上扬,7  天期涨3.4bp  报2.66%。
        发改委:提出多措并举促进汽车消费,优化机动车限购管理措施;改造提升重点城市步行街,加快国际消费中心城市培育建设;加快推出5G  商用牌照,加快推进超高清视频产品消费,促进离境退税商品销售。
        

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