基本结论
2018 年三季度开始VR/AR 行业逐渐复苏,全年市场规模将达到137 亿美金,同比成长50%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按细分行业来看,2019 年预计增长最快的子行业分别是VR 游戏,视频/影片观看,商业培训和AR 游戏,从VR设备来看,增长最快的品类是基数较小的VR 一体机,其次是高端VR头显的出货量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为在索尼,脸书 和HTC 等主流大厂VR 新品推动下,叠加高通5G 移动计算平台骁龙855 的发布对于5G VR 设备的推出有积极推动作用以及部分地区实现5G 网络的商用化将极大提升VR/AR 设备的用户体验等有利因素驱动,2019 年VR/AR 行业将高速增长,我们预计未来三年行业有望继续保持50%以上的高增长态势。
VR/AR 设备的出货量增长对于其供应链有较强的拉动作用,高通作为智能手机处理器芯片的龙头,在VR 设备领域同样具有非常明显的优势,其次歌尔声学和高通合作成为全球VR 设备代工龙头,为索尼代工PSVR 和为脸书 代工Oculus Rift 具备较强的产业链整合能力,此外小米为脸书 代工的一体机Oculus Go 同样受到市场较高的接受度,今年VR/AR 设备的出货量持续增长将使得VR 代工龙头歌尔声学和小米科技受益明显。
除了VR 芯片和VR 代工以外,VR 设备出货量增长对于AMOLED 屏幕需求起到积极的拉动作用,作为智能手机以外对于OLED 屏幕较大的增量市场, AMOLED 屏幕需求将进一步提升。从全球OLED 面板供应来看,三星市占率接近85%,属于最大的受益者。此外国内显示面板厂商京东方不仅在OLED 产能方面积极扩张,而且率先推出适用于VR 一体机的专用显示屏幕Fast-LCD,由于VR 代工还是以国内的歌尔声学为主,所以国内的显示面板企业也有机会实现大幅增长。
VR/AR 设备作为新一代计算平台,打通了线上和线下的连接,在原来智能手机的基础上新增了大量的传感器设备,用于采集更多的用户交互数据。VR 头显设备在原有的陀螺仪,加速器和磁力计以外,还配有头部追踪,运动追踪和眼动追踪三大传感器系统。而iPhone X 系列首次实现3D 感测功能和推出ARkit 开发者平台之后,对于AR 行业的提速至关重要。AR 行业的加速也将有效提升3D 感测功能在智能手机中的渗透率,提高各类光学传感器的需求。我们认为在VR 设备传感器领域布局的IC 设计厂商值得重点关注。
重点关注:
高通,歌尔声学,京东方,中颖电子和舜宇光学
风险提示:
5G 的商用化对于VR/AR 行业的发展具有决定意义,所以如果5G 网络的普及不及预期将会影响VR/AR 行业的发展进度。
VR/AR 生态中内容的丰富程度直接影响行业的发展进程, 所以在VR/AR 平台发展初期内容的不足有可能影响VR/AR 行业的渗透率水平。