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电力设备与新能源行业研究报告:东吴证券-电力设备与新能源行业2019年第1批推广目录点评:高能量密度车型占比提升-190216

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-02-18 08:40:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红
研报出处: 东吴证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 702 KB 分享者: all****yw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        2019  年第  1  批推广目录  106  款车型:2019  年  2  月,《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019  年第  1  批)》相关车型及主要参数发布,共有  49家车企  106  款车型入选。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】19  年第  1  批推广目录中,新能源乘用车  54  款,占比  50.94%;客车  32  款,占比  30.19%;专用车  20  款,占比  18.87%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纯电动车型有  98  款,插电式混合动力车型有  8  款,燃料电池车型  0  款。
        新能源乘用车:共有  27  家车企,54  款车型入围,安徽江淮(6  辆)、比亚迪(5  辆)占比较多。纯电动车型  46  款,插电式混合动力  8  款。纯电动车型中,42  款车型能量密度大于等于  140Wh/kg,占比达到  91.30%,此外,有  14  款车型能量密度达到  160wh/kg,占比  30.43%,高能量密度趋势显著,其中山西新能源汽车有  1  款能量密度  182wh/kg。配套电池类型看,48  款车型配套三元锂电池,在乘用车中占比  88.89%。
        纯电动乘用车续航里程大多在  300km  以上:我们统计了纯电动乘用车的续驶里程,共计  46  款,200-250km  为  1  款,占比  2.2%;250-300km  为  4款,占比  8.7%;300-400km  为  16  款,占比为  34.8%;400km  以上的为25  款,占比  54.3%,续航  300km  以上车型占比达  89.1%,高续航比例进一步提升。  
        新能源客车:共有  14  家车企,32  款车型入围。纯电动车型  32  款,没有燃料电池款。在纯电车型中,31  款车型能量密度高于  135Wh/kg,占比达到  96.88%。配套电池类型看,32  款配套磷酸铁锂电池,在客车中占比达  100%。
        新能源专用车:总计  15  家车企,20  款车型入围。19  年第  1  批中专用车20  款为纯电动,其中,4  款车型能量密度在  115-140  Wh/kg  之间,占比达到  20%;16  款车型能量密度大于  140  Wh/kg,占比达到  80%;磷酸铁锂车型  13  款(占比  65%),三元锂离子  6  款(占比  30%),锰酸锂  1  款(占比  5%)。  
        电池供应商方面,宁德时代电池供应量仍居首位。采用宁德时代电池的乘用车有  6  款,客车  7  款,专用车  7  款,总数依然最高,总共有  20  款车型都是用的宁德时代的电池。另外,有  4  款乘用车、7  款客车及  2  款专用车使用国轩高科电池。
        投资建议:1  月销量大超预期,龙头满产,业绩高增长较确定。继续推荐  1  季报高增长的龙头标的:电池龙头(宁德时代、比亚迪);锂电中游的优质龙头(新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质;恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。
        风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。
        

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