投资要点
        农业行情回顾
        上周农业指数（申万）+10.59%，跑赢沪深300  指数7.78  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今，农业指数（申万）、沪深300  指数和中小板综合指数分别+16.56%、+10.09%和+9.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周（2  月11  日～2  月15  日）农业指数（申万）、沪深300  指数和中小板综合指数分别+10.59%、+2.81%和+6.20%。
        年初至今，农业行业在申万28  个行业中涨幅排名第10  位。农业子板块中畜禽养殖表现最好，+24.74%；动物保健板块表现最差，+1.84%。个股方面，上周上涨前三的公司有新五丰（+42.61%）、雏鹰农牧（+31.97%）和天康生物（+30.59%）；上周下跌前三的公司有中宠股份（+0.48%）、京粮B（0.00%)和ST  康达(-3.65%)。
        行业动态数据
        （1）生猪：2019  年2  月16  日全国仔猪平均价为20.93  元/千克，较上周持平；生猪平均价为11.32  元/千克，较上周持平；猪肉平均价为18.54/千克，较上周持平；猪粮比为5.78，较上周持平。
        （2）养殖：生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1311.11元/头和-100.29  元/头；较上周分别持平；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1438.40  元/头和-147.58  元/头，较上周分别持平。
        （3）畜禽：2019  年2  月16  日山东父母代鸡苗报价为80  元/套，较上周持平；山东商品代鸡苗价格为8.3  元/羽，较上周+25.37%；山东商品代鸭苗价格为5.6  元/只，较上周+30.23%；全国白羽肉鸡平均价为8.00  元/公斤，较上周持平；全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为-0.89  元/羽和-0.94  元/羽，较上周分别持平。
        （4）水产：海参、鲍鱼价格分别为144  元/千克和140  元/千克，分别较上月持平；扇贝和对虾价格分别为8  元/千克200  元/千克，较上周分别持平。
        行业投资建议
        生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份和唐人神。
        （1）非洲猪瘟事件引起的一系列生猪供给区域不平衡，行业去产能超预期，行业养殖公司存在不同的超额收益；（2）非洲猪瘟加速生猪养殖行业拐点大概率提前到来；（3）环保去产能。2018  年环保列入政府考核，全年去产能接近4000  万头；（4）养殖成本提升抬升生猪底部价；（5）目前生猪价格急剧下降，将有利于产能去化。
        温氏股份:公司收益养殖行业拐点提前；南方养殖区域价格高于部分养殖区，公司存在超额收益；公司2018  年业绩有望超行业预期达到40  多亿元；18-20年出栏量预计2200  万头、2500  万头和2900  万头。
        牧原股份：公司收益养殖行业拐点提前；河南养殖区生猪调运有望逐步放开；公司年出栏量有望实现目标超过1100  万头；弹性大，出栏量增速快。
        唐人神：市值小，弹性大。预计  2018-2020  年生猪出栏量接近80  万头、130  万头和260  万头，年均增速超过80%；引进战略投资者；公司收购比利英伟49%股权。
        风险提示
        国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。