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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(硅铁锰硅玻璃):成本端压力较大,硅锰或震荡偏弱-190218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-18 10:32:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 816 KB 分享者: 吳****辛 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:向上向下空间均有限本周期价或维持震荡  
        (1)上周主产区硅铁现货价格和出口价格均持稳运行,主产区含税出厂价继续维持在5650-5800元/吨区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        (2)上周全国163家钢厂高炉开工率65.61%(-0.14),全国247家钢厂高炉开工率77.24%(-),唐山地区钢厂高炉开工率59.76%(+0.61)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        (3)主力合约上周整体符合预期,呈震荡态势,结算价小幅下跌至5976元/吨(-28)。受期货价格下跌影响,基差小幅修复,宁夏75B贴水05合约326元/吨(-28),05合约升水09合约90元/吨(-14)。  
        逻辑:上周部分钢厂进行补招以及开始3月份的招标,使得硅铁需求端有一定改善,现货压力有所缓解。同时,上周五中美贸易谈判取得一定进展,预计市场情绪或将有一定改善,不过仍需关注本周在华盛顿举行的新一轮谈判。另一方面,当前钢厂高炉开工率较高,但下游工地开工受天气影响较为缓慢,导致钢材库存大幅累积,或对期货价格产生一定压力。目前硅铁现货价格或已到达阶段底部,但在利多和利空交织下向上动力仍显不足,期价目前贴水较多,下跌空间也不大,本周或仍以震荡为主。  
        操作建议:区间操作。  
        风险因素:钢材价格继续下跌(下行风险);下游钢材基本面转好(上行风险)。

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