投资要点：
        行情回顾：1月表现良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受家电消费新政等因素的刺激，家用电器行业2019年1月表现较为亮眼,申万家电板块上涨13.06%，在申万28个一级行业分类中，涨幅排名第1位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期，上证综指上涨3.64%，沪深300指数上涨6.34%。申万家用电器子行业均呈不同程度的上涨，其中空调、洗衣机、冰箱位列前三，涨幅分别为17.38%、14.32%、13.31%，其次为彩电、小家电、其他试听器材及家电零部件，涨幅为5.32%、3.48%、2.20%、0.48%。
        行业产销数据：2018年12月空调产销增速均有所提升，内销同比增速放缓，外销同比增速大幅提高；洗衣机表现较好，产销保持同比增长；冰箱产销表现较为疲软。
        全国首个地方性家电消费刺激政策落地北京。2019年1月30日，北京市推出新一轮为期3年的家电刺激政策，从补贴力度、产品覆盖范围看，北京市作为全国财政支付能力最高的地区之一，补贴力度足够大。但限于各地财力差距，其他地区补贴力度将弱于北京市。假设本轮家电消费政策完全依赖于地方补贴，预计全国范围的补贴强度将弱于前次家电消费政策的水平。
        投资建议：截至2019年1月31日，A股家用电器公司中共有39家公布了2018年业绩预告，其中，实现利润正增长的占比54%，负增长的占比46%。目前，家电行业的集中度在不断加强，多个细分行业已显现出寡头垄断之势，在国家刺激消费、家电新政陆续出台的背景下，行业龙头的优势更为明显。建议关注具有护城河体系、防御性强的龙头企业：白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔，黑电龙头TCL集团、海信电器、创维数字，厨电领域的老板电器、华帝股份、浙江美大，小家电领域的苏泊尔、九阳股份。
        风险提示：原材料价格上涨，行业竞争加剧，政策补贴力度不及预期