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研究报告:国都期货-钢材期货周报:利好出尽,短期观望为主-190218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-18 11:19:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王琼玮
研报出处: 国都期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,033 KB 分享者: yin****666 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        行情回顾  矿山事故持续发酵,春节期间外盘铁矿石大涨,节后第一天交易铁矿石期货开盘即涨停,随后市场情绪冷却,有言论称Vale  减产产量会远低于预估,市场出现分歧,小幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹周一跟随铁矿高开,但承压于高速积累的库存,直线下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周结束时,铁矿石主力合约收于624.00  元/吨,周涨跌幅0.40%,成交量增加35  万手,持仓量增加35  万手。螺纹钢期货主力合约收于3,599.00元/吨,周涨幅-4.13%,成交量增加140  万手,持仓量增加44  万手。
        基本面分析-铁矿石上周铁矿石港口库存14,414.21  万吨,较前值增加440.26  万吨,节日期间需求冷清。钢厂进口铁矿石库存天数从33  天大幅下降到29  天,而钢厂并不着急补库,目前对铁矿石需求并不迫切。矿山事件发酵使铁矿价格大幅上升,但市场已充分反映该事件,且有言论称Vale  实际减产产量远比预期要少,价格上行缺乏动力。当前,进口铁矿石与国产矿之间价差较大,有收缩预期,且低品位矿石和高品矿之间价差缩小,钢厂盈利预期下滑。利好出尽而需求隐忧出现,铁矿石价格上行有限。
        基本面分析-螺纹钢上周五唐山市启动重污染应急响应,称未来一周部分烧结机停产,今年环保形势依然严峻。钢厂逐渐开工,原材料库存有所下降。钢厂利润小幅波动,并未有具体方向。上周钢厂库存339.52  万吨,环比上升15.54  万吨。社会库存827.69  万吨,环比上升103.10  万吨。这两周螺纹高速垒库,已经对价格产生压力。1  月份融资规模大增,达到4.46  万亿。虽然主要新增部分是较短期的票据,但信用环境依然被动改善。M2  同比8.4%,较前值上升0.3  个百分点,流动性持续宽松。但M1  进一步下滑至0.4%,且上月CPI  和PPI  同比均下降,需求端预期偏弱施压钢价。
        后市展望最新公布的金融数据好坏参半,商品价格对利好已充分反映,目前对钢材最大的扰动是库存方面。因工地未大规模开工,盘面主要博弈预期,所以经济数据的公布以及行业政策方面都会对价格产生较大影响。建议观望为主,谨慎操作。上周铁矿石港口库存增加,钢厂原料库存下降,而钢厂并不着急补库,目前对铁矿石需求并不迫切。矿山事件已不能再支撑期价上行,进口铁矿石与国产矿之间价差较大,有收缩预期,且低品位矿石和高品矿之间价差缩小,钢厂盈利预期下滑。利好出尽而需求隐忧出现,铁矿石价格上行有限,当前影响铁矿价格的主要因素在需求,铁矿预计跟随成材走势,短期维持震荡,建议观望为主。
        

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