主要观点
行情回顾 矿山事故持续发酵,春节期间外盘铁矿石大涨,节后第一天交易铁矿石期货开盘即涨停,随后市场情绪冷却,有言论称Vale 减产产量会远低于预估,市场出现分歧,小幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹周一跟随铁矿高开,但承压于高速积累的库存,直线下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周结束时,铁矿石主力合约收于624.00 元/吨,周涨跌幅0.40%,成交量增加35 万手,持仓量增加35 万手。螺纹钢期货主力合约收于3,599.00元/吨,周涨幅-4.13%,成交量增加140 万手,持仓量增加44 万手。
基本面分析-铁矿石上周铁矿石港口库存14,414.21 万吨,较前值增加440.26 万吨,节日期间需求冷清。钢厂进口铁矿石库存天数从33 天大幅下降到29 天,而钢厂并不着急补库,目前对铁矿石需求并不迫切。矿山事件发酵使铁矿价格大幅上升,但市场已充分反映该事件,且有言论称Vale 实际减产产量远比预期要少,价格上行缺乏动力。当前,进口铁矿石与国产矿之间价差较大,有收缩预期,且低品位矿石和高品矿之间价差缩小,钢厂盈利预期下滑。利好出尽而需求隐忧出现,铁矿石价格上行有限。
基本面分析-螺纹钢上周五唐山市启动重污染应急响应,称未来一周部分烧结机停产,今年环保形势依然严峻。钢厂逐渐开工,原材料库存有所下降。钢厂利润小幅波动,并未有具体方向。上周钢厂库存339.52 万吨,环比上升15.54 万吨。社会库存827.69 万吨,环比上升103.10 万吨。这两周螺纹高速垒库,已经对价格产生压力。1 月份融资规模大增,达到4.46 万亿。虽然主要新增部分是较短期的票据,但信用环境依然被动改善。M2 同比8.4%,较前值上升0.3 个百分点,流动性持续宽松。但M1 进一步下滑至0.4%,且上月CPI 和PPI 同比均下降,需求端预期偏弱施压钢价。
后市展望最新公布的金融数据好坏参半,商品价格对利好已充分反映,目前对钢材最大的扰动是库存方面。因工地未大规模开工,盘面主要博弈预期,所以经济数据的公布以及行业政策方面都会对价格产生较大影响。建议观望为主,谨慎操作。上周铁矿石港口库存增加,钢厂原料库存下降,而钢厂并不着急补库,目前对铁矿石需求并不迫切。矿山事件已不能再支撑期价上行,进口铁矿石与国产矿之间价差较大,有收缩预期,且低品位矿石和高品矿之间价差缩小,钢厂盈利预期下滑。利好出尽而需求隐忧出现,铁矿石价格上行有限,当前影响铁矿价格的主要因素在需求,铁矿预计跟随成材走势,短期维持震荡,建议观望为主。