本周观点
        一、行业观点：继续坚定推荐养猪板块及个股海大集团！
        本周养猪板块表现较好，一方面节后国内大部分地区猪价较节前上涨，  根据中国饲料行业信息网数据本周生猪价格较节前涨幅约8%升至11.9  元/千克；另一方面行业去产能主逻辑不变，产能持续去化：从农业部公布的19  年1  月定点监测母猪淘汰量为15.7  万头，同比上升36.8%，行业淘汰积极性仍然较高；二元能繁母猪价格仍处于下行通道，  补栏积极性仍然较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场化的产能出清仍是本轮产能出清的主导性力量，本轮猪周期产能快速扩张在16-17  年，18  年以来行业的亏损推动产能初步出清，  母猪产能拐点显现，19  年行业产能有望进一步加速出清，进而推动后期猪价周期性上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与市场预期19  年猪价提前反转推荐养猪股不同，我们强调19  年仍是产能出清的年份，而从我们的理解，  产能出清通道即为布局窗口，因此我们继续建议投资者把握布局窗口。
        投资建议：预计19  年产能逐渐出清，建议把握猪周期布局窗口，重点推荐牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、唐人神、新希望、金新农、大北农、海大集团等。
        风险提示：猪价下跌超预期，由于疫病导致猪肉消费下降风险等。
        个股方面继续推荐海大集团：
        1）  饲料市占率的持续提升。目前公司整体市占率约4%。饲料行业经过多年竞争淘汰，单吨盈利低，小企业逐渐退出，公司在行业内竞争优势明显  ，  市占率持续提升确定性强。水产板块饲料市占率约为15%，禽饲料约5%，猪饲料约2%。未来饲料板块整体有望维持约20%销量增速，且随市占率提升，盈利增速将高于销量增速
        2）  养猪板块布局。公司养猪板块逐步扩大，有望在未来5  年内成为龙头之一。
        3）2018  前三季度公司饲料销量增长约25%，受战略布局投入、费用上升，业绩增速低于销量增速，增速约10%，随着投入效果显现，19  年业绩有望见拐点。
        4）  观点：继续坚定推荐！
        ■  风险提示：饲料销量不及预期风险；自然灾害风险等
        二、行业基本面跟踪
        猪价：根据中国饲料信息网数据，截止2  月17  日，全国生猪价格11.9  元/公斤，仔猪均价21.61  元/公斤。
        禽价：
        黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，截止2  月15  日，黄羽肉鸡价格6.39  元/斤。
        白羽肉鸡价格：根据家禽信息PIB  数据，截止2  月17  日，山东大厂鸡苗价格8.1-8.4  元/羽。
        鸭价：根据家禽信息PIB  数据，截止2  月17  日，六和鸭苗报价5.6元/羽。
        三、风险提示：
        猪价上涨不达预期；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；  改革推进不达预期。