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电子行业研究报告:国信证券-电子行业2月份投资策略:股价反应最悲观预期,行业龙头投资价值凸显-190218

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-02-19 09:00:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳仕华,唐泓翼,高峰
研报出处: 国信证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,801 KB 分享者: ech****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        数据处理相关全球龙头表现强劲,关注5G  和AI  带来的新一轮硬件创新周期
        全球数据处理相关龙头英特尔、赛灵思及博通等公司2018  年业绩表现强劲,并且股价创出新高;
        1、赛灵思2018  年4季度收入同比增长34%,净利润同比增长2017%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据处理需求提升带动FPGA芯片业务大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与亚马逊、阿里、华为等公司在大数据加速、机器学习等合作的数据中心业务;韩国、中国以及北美客户在5G  部署以及4G  LTE  建设合作的无线通信业务,以及汽车业务领域自动驾驶的深度算法合作业务带动公司快速增长。
        2、英特尔数据为中心的业务收入增长20%,超出公司整体收入增速的13%。公司数据相关业务快速增长,其中数据中心事业部云业务增长24%,通信服务增长12%;项目解决方案业务主要面向数据中心和通信,2018  年增长12%。
        3、硬件创新方面,台积电7纳米工艺在2018  年高速成长,2018  年4  季度已经达到了23%。同时5纳米制程将在2019  年下半年量产,为未来5G  和AI  的到来准备。
        春季躁动改善此前极度悲观预期,重点关注1  季报加速成长个股
        1、苹果产业链核心估值为近5  年低点,2019  年动态约市盈率15  倍,当前已经反应极度悲观预期。消费电子产业链头部公司横纵向拓展,带动产业链公司成长。优质标的包括:顺络电子、飞荣达、光弘科技、信维通信、立讯精密、东山精密、大族激光、欧菲科技等公司。
        2、面板行业:我们前期判断行业从2季度反弹已得到验证,  OLED  面板制造商将在2019  年逐步进入良性发展通道,继续建议关注龙头企业京东方A  等重估机会。
        3、半导体板块:数据加速、机器学习推理、网络加速等数据处理业务对软硬件创新的要求大幅提升,带动新一轮半导体产业的升级。芯片设计的领头羊英特尔和赛灵思是2018  年表现强劲,龙头企业的业务方向为电子产业甚至整个TMT  产业都指明了方向。台积电7纳米工艺在2018  年高速成长,2018  年4  季度已经达到了23%。同时5纳米制程将在2019  年下半年量产,为未来5G和AI  的到来准备。相关推荐标的:扬杰科技,士兰微。重点关注:闻泰科技。
        4、PCB  板块:在  5G  催化下核心公司深南电路,高频高速覆铜板领先企业生益科技,具有优秀管理基因:崇达技术、景旺电子中长期价值凸显,半导体IC  载板取得重点客户突破的兴森科技
        5、LED  板块:关注行业龙头:  LED  芯片及化合物龙头三安光电、小间距显示应用龙头洲明科技、LED  一体化航母木林森、小间距封装领先企业国星光电。
        6、安防行业:  2019  年AI  赋能有望给海康威视等龙头公司带来新一轮的景气周期。
        风险提示:  宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期。

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