周报摘要:
投资策略及重点推荐:
截止上周末,纺服板块有57 家上市公司公布业绩预告和业绩快报,整体业绩状况不佳,主要原因系2018 年下半年宏观经济压力下消费增速下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,有6 家企业在业绩预告中披露了商誉减值的计划,通过板块商誉的梳理看,板块内部分企业商誉对业绩也形成了压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在行业内整体业绩筑底的情况下,我们建议关注两条主线:一是服装领域处在成长期的品类,童装和运动类服饰;二是渠道较为下沉的大众品牌增长也呈现出一定韧性。沿着这两条主线,我们重点推荐成人休闲装和童装双龙头森马服饰,以及男装龙头海澜之家。上游制造环节,我们建议关注海外产能在释放期的百隆东方和华孚时尚。
上周市场回顾:
上周纺织服装行业板块上涨4.36%,在28 个申万一级行业中排名第18,跑赢沪深300 指数1.55 pct。上周涨幅前五的股票为:上海三毛、安奈儿、商赢环球、振静股份、金发拉比;上周跌幅前五的股票为:诺邦股份、天创时尚、嘉欣丝绸、兴业科技和森马服饰。
上周行业热点:
上周多家国际时尚品牌和运动品牌发布2018 年第四季度业绩:
PUMA2018 财年第四季度财报,所有地区和产品部门均实现双位数增长,亚太地区销售增长39%。
始祖鸟Amer Sports 公布2018 财年业绩,受服装品类和直销业务的推动,2018 年全年,亚玛芬体育销售额同比增长7%至26.78 亿欧元。
李维斯(Levi’s)2018 年业绩达到55.8 亿美元,净收入为2.38 亿美元。这是李维斯连续第五个季度实现两位数的销售增长。
H&M 的全年收入增长了5%,达到227 亿美元。线上销售是亮点,在线销售额增长22%,现在占公司总收入的14.5%。
法国奢侈品巨头开云集团(Kering)发布了第四季度及全年的业绩报告。全年销售额同比大涨29.4%至136.65 亿欧元。Gucci 第四季度录得23.36亿欧元收入(+28.1%),全年收入82.85 亿欧元(+36.9%)。
上市公司重点关注:
上周多个公司公布股票回购计划进展:华孚时尚:截至1 月底已累计回购3.12%的股份;比音勒芬:截至1 月底已累计回购0.5661%的股份;搜于特:截至1 月底累计回购1.34%的股份
风险提示:居民收入水平下降,居民消费意愿持续低迷,终端服装动销下滑。