总结与操作建议:
春节后第一周股票市场整体迎来上涨行情,沪深300指数周涨幅2.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50指数涨0.71%,本周五的下跌使得本周涨幅收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中证500指数本周涨幅最大,达到4.85%,整体表现最强。从基本面上看,股市总体利好居多。利率总体保持宽松格局,此外,外汇企稳及贸易战进入稳定的谈判阶段对于股市也具有利好影响,科创板的快速推进使得中小创的股票大幅上涨,同时也带动了以中小企业为代表的中证500指数的走强。中期看三大股指的上升趋势仍将延续。
期现套利方面,本周五2月合约到期,市场主力合约过渡到3月。总体看,期现的套利机会有限,主要集中在季月合约方面。沪深300期货方面,最远的9月合约与指数的点位差距低于无套利区间的下沿,考虑到目前的多头趋势,可以进行卖出沪深300ETF,买入股指期货的套利策略。
上证50方面,当季合约6月合约高于无套利区间上沿,可以卖出期货,买入ETF现货来套利。中证500的季月合约均大幅低于现货走势,这一方面也反应了市场对中长期的较为悲观的看法。但中期上涨行情的开启可能将使得目前远月贴水现货的格局出现改变,投资者可以买入远月看涨期货,卖出500ETF。
跨期套利方面,由于指数总体处于上行趋势,远月合约近期开始加速上行,尤其是沪深300股指期货,近月和远月合约价差开始扩大,远月开始走强。我们判断随着指数上涨趋势的延续,这一格局仍将持续,投资者扔可以进行卖近买远的套利策略。
上证50股指期货近月和远月走势均较强,价差无明显扩大,跨期套利方面暂无明显机会。
中证500期货则是近月走势偏强,远月较弱。这与短期的市场对于远月的悲观预期密切相关。投资者短期可以进行买近卖远的熊市套利操作,后期视远月合约能否走强再进行调整。
跨品种套利方面,短期中证500走势较强、涨幅较多使得沪深300与中证500、上证50与中证500之间价差有所扩大,短期需看中小盘后续强弱程度,投资者可以进行买入中证500,做空上证50或者沪深300股指期货的跨品种套利策略。